АҚШ қазынашылық облигацияларының сатылымы қор индекстерін құлдатты: S&P 500 және Nasdaq тарихи максимумдар аймағынан шығып қалды.
Уолл-стриттегі рекордтардың триумфалды жаңартылуынан бірнеше күн өткен соң, акция нарығы қатал шындыққа тап болды. АҚШ мемлекеттік облигацияларынан жаһандық қашу кірістіліктің күрт секіруін тудырды, ол соңғы онжылдықтардағы ең жоғары мәндерге жетті және бұл инвесторлардың көңіл-күйіне бірден әсер етті.
Сейсенбіде негізгі S&P 500 және Nasdaq Composite индекстері екі апталық минимумдарға дейін төмендеді. Қысымның негізгі драйвері қарыз нарығының динамикасы болды: 10 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 4,748%-ға ұшып көтерілді — бұл 2025 жылдың қаңтарынан бергі ең жоғары деңгей. Одан да айқын көрсеткіш 30 жылдық бағалы қағаздардың өсуі болды, олар 5,33% белгісінде 19 жылдық максимумды жаңартты.
Рекордтар мен бұрылыс
Еске салайын, 13 тамызда S&P 500 қалыпты инфляция мен жасанды интеллектке қатысты компаниялардың күшті есептерімен қолдау тауып, 7798,99 пункт тарихи шыңында жабылды. Ал 5 тамызда Dow Jones Industrial Average индексі де S&P 500-мен бірге жабылу рекордын жаңартты. Дегенмен, нәзік оптимизм үрейге ауысты, енді нарық жаулап алған позицияларының бір бөлігін кері қайтарып жатыр.
Бұрын раллидің басты драйверлері болған чип өндірушілердің акцияларының құлдырауы әсіресе ауыр болды. Nasdaq Composite импульсін жоғалтты, ал инвесторлар қымбат технологиялық активтердің бағалауын жаппай қайта қарай бастады.
Облигациялар акцияларға қалай қысым жасайды
Сатылым тек АҚШ-қа ғана әсер еткен жоқ. Жапонияның 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 2,945%-бен 30 жылдық максимумға жетті, бұл жаһандық риск-оффты күшейтті. Негізгі сигнал — АҚШ-тағы қысқа және ұзақ мерзімді ставкалар арасындағы алшақтық төрт жылдағы ең үлкен болды. Бұл инвесторлардың ұзақ мерзімді тәуекел үшін барған сайын жоғары сыйлықақы талап ететінінің тікелей дәлелі.
Қосымша қысымды геосаяси факторлар көрсетеді. Таяу Шығыстағы бейбіт келісімге күмән мұнай котировкаларын жоғары итермелеп, инфляцияның қайта жандануына алаңдаушылықты күшейтті. Сонымен қатар, бизнес нарықты корпоративтік облигациялармен белсенді түрде толтыруда: SIFMA деректері бойынша, 2026 жылдың басынан бері орналастыру көлемі $1,7 трлн-ға жақындады, ал қазіргі қарқынмен жылдық көрсеткіш өткен жылғы $2,2 трлн рекордынан асуы мүмкін.
Қозғалыстағы нарық
Азия алаңдары бірден жауап берді: оңтүстіккореялық KOSPI 1,5%-ға, жапондық Nikkei 2,5%-ға төмендеді, ал филиппиндік чип өндірушілер индексі 5%-ға құлдырады. Бүкіл әлемдегі инвесторлар өз портфельдерін синхронды түрде қайта қарауда.
Осы контексте коррекция туралы ескертулер барған сайын сенімді естілуде. Fundstrat-тен Том Ли S&P 500-тің 8000 пункт деңгейінен жоғары тұрақты қозғалысы үшін нарыққа 10% коррекция қажет болуы мүмкін екенін атап өтеді.
Осы аптада нарықтар үшін негізгі оқиға сәрсенбіде АҚШ ФРС отырысының хаттамасының жариялануы болады. Дәл осы акциялар мен облигацияларға ағымдағы қысымның қаншалықты ұзақ мерзімді болатыны туралы сигнал береді.
Менің көзқарасым: Нарық жоғары волатильділік фазасына енуде, мұнда іргелі құндылық емес, макроэкономикалық конъюнктура үстемдік етеді. Кірістіліктің өсуі — бұл уақытша құбылыс емес, тәуекелдерді бағалаудағы құрылымдық өзгерістердің көрінісі. Инвесторларға, әсіресе жоғары технологиялық компаниялар секторында, техникалық кері шегіністен гөрі тереңірек коррекцияға дайындалу керек.