UBS биткоинның өсуіне ставканы түбегейлі арттырды: ETF бойынша колл-опциондар экспозициясы 24 есе өсті
Швейцариялық банк алыбы UBS цифрлық активтерге қатысты стратегиясында таңғаларлық өзгерісті көрсетіп отыр. Менің соңғы реттеуші деректерді талдауым бойынша, 2024 жылдың екінші тоқсанының соңында банк BlackRock компаниясының IBIT биткоин-ETF акцияларына 1,95 миллион колл-опционды тіркеді. Бұл банктің небәрі үш ай бұрын ұстаған 80 000 акциясымен салыстырғанда орасан зор секіріс — шамамен 24 есеге өсім.
Мұндай динамика — жай ғана спекулятивтік қадам емес. Ол институционалдық ойыншылардың биткоиннің портфельдегі рөлін түбегейлі қайта қарастыруын көрсетеді. UBS-тің IBIT-тің өзіндегі тікелей позициясы да тоқсан ішінде 12%-ға өсіп, 407 890 акцияға жетті, бұл ағымдағы баға бойынша шамамен $13,6 миллионға тең. Сондай-ақ, банктің қорғаныс позициясын бір мезгілде қысқартқаны да көрсеткіш: пут-опциондар бойынша экспозиция 53%-ға азайып, 143 300 акцияға дейін төмендеді.
Мұндай конфигурация — путтарды бір мезгілде қысқарта отырып, коллдардың агрессивті өсуі — бычий көңіл-күйдің классикалық белгісі. UBS тек қана тәуекелдерді хеджирлеп қоймай, бағаның одан әрі раллиіне саналы түрде ставка жасап жатқан сияқты. Розничных инвесторлар екіұшты күйде тұрғанда, ірі институттар, осы сандарға қарағанда, кез келген коррекцияны ұзақ мерзімді экспозицияны ұлғайту үшін пайдаланып жатыр.
Бұл жалғыз жағдай емес екенін атап өту маңызды. UBS-тің әрекеттері дәстүрлі қаржы мейджорлары тарапынан споттық биткоин-ETF-терге капитал ағынының жалпы үрдісімен сәйкес келеді. Дегенмен, дәл деривативтердің ұлғаю ауқымы таңғалдырады: банк орта мерзімді перспективада жоғарылаған жоғары волатильділікті анық күтеді, мүмкін, бұл алдағы макроэкономикалық шешімдермен немесе халвингпен байланысты болуы мүмкін.
Менің ойымша, біз сақтықпен тестілеу фазасынан сенімді жинақтау фазасына көшуді байқап отырмыз. Егер басқа банктер UBS-тің үлгісіне ерсе, бұл ұсынысқа қосымша қысым жасап, бағаның өсуін жеделдетуі мүмкін. Алайда, коллдарға мұндай шоғырланған ставка теріс сценарий жағдайында күрт коррекция қаупін арттыратынын есте ұстаған жөн, өйткені маркет-мейкерлер өз позицияларын белсенді түрде хеджирлеуге мәжбүр болады.