UBS биткоинге қатысты ставкасын түбегейлі арттырды: ETF бойынша колл-опциондардағы экспозиция 24 есе өсті
Швейцариялық банк алыбы UBS цифрлық активтерге қатысты стратегиясында әсерлі бетбұрыс көрсетіп отыр. АҚШ Бағалы қағаздар және биржа комиссиясының (SEC) жаңа деректерін талдауым бойынша, екінші тоқсанның соңында банк BlackRock компаниясының IBIT биткоин-ETF акцияларының 1,95 млн данасына колл-опциондар ұстаған. Салыстыру үшін, үш ай бұрын бұл көрсеткіш небәрі 80 000 акцияны құраған — бір тоқсан ішінде 24 есеге өскен.
Тәуекелге асимметриялық көзқарас
Ерекше назар аударуға тұрарлығы — тек ауқым ғана емес, позицияның құрылымы да. UBS-тің IBIT-тегі тікелей үлесі 12%-ға — 407 890 акцияға дейін өсті, бұл ағымдағы баға бойынша шамамен $13,6 млн-ға тең. Дегенмен, негізгі сигнал опцион стратегиясында жатыр: пут-опциондар бойынша экспозиция 53%-ға, 143 300 акцияға дейін қысқарды. Бұл банктің тәуекелдерді жай ғана хеджирлемей, өсу импульсіне ставка жасап отырғанының айқын дәлелі.
Коллдар мен путтар арасындағы мұндай теңгерімсіздік — институционалдық ойыншылардың бычий көңіл-күйінің классикалық белгісі. UBS, көпжылдық беделі бар консервативті ойыншы ретінде, терең ішкі талдаусыз мұндай қадамға баруы екіталай. Цюрихте қысқа мерзімді макроэкономикалық тәуекелдерден басым түсетін биткоиннің өсуіне іргелі драйверлерді көріп отырған сияқты.
Атап өту керек, UBS сияқты алыптар тарапынан IBIT-ке қызығушылықтың артуы биткоиннің институционалдық активтер класы ретінде легитимделуі туралы нарративті нығайтады. Егер бұрын банктер нүктелік сатып алулармен шектелсе, қазір біз ұзақ мерзімді аптрендке есептелген жүйелі опцион стратегиясының қалыптасуын байқап отырмыз.
Менің қорытындым: UBS-тің әрекеттері — бұл спекулятивтік серпіліс емес, асимметриялық кірістілік профилі бар ойластырылған конъюнктуралық ойын. Коллдардың өсуі путтардың қысқаруымен үйлесіп, банктің ағымдағы баға деңгейлері тартымды кіру нүктесін ұсынады деген сенімін көрсетеді. Нарық үшін бұл күшті бычий сигнал, әсіресе бөлшек инвесторлар қызығушылығының жалпы салқындауы аясында. Дегенмен, еске саламын: банктердің опцион позициялары күрделі арбитраж құрылымдарының бөлігі болуы мүмкін, сондықтан оларды соқыр көшіруге болмайды.