UBS стратегиясын түбегейлі өзгертуде: биткоин-ETF бойынша колл-опциондар экспозициясы 24 есе өсті
Швейцариялық банк алыбы UBS цифрлық активтерге қатысты ұстанымында әсерлі бетбұрыс көрсетіп отыр. Менің SEC-тің соңғы деректерін талдауым бойынша, 30 маусымға қарай банк BlackRock-тың IBIT споттық биткоин-ETF-іне колл-опциондар бойынша өз экспозициясын 1,95 миллион акцияға дейін ұлғайтқан. Салыстыру үшін, бір тоқсан бұрын бұл көрсеткіш небәрі 80 000 акцияны құраған — өсім шамамен 24 есе.
Мұндай динамика институционалдық ойыншының нарықтық күтулерін түбегейлі қайта қарауын көрсетеді. Криптовалюталар мәселесінде тарихи консервативті болған UBS енді бірінші криптовалюта бағасының одан әрі өсуіне нақты ставка жасап, позицияны толық қаржыландырусыз күшейтілген левередж алу үшін деривативтерді қолдануда.
Тікелей инвестициялар және хеджирлеу
Опциондық стратегиядан бөлек, банк IBIT акцияларына тікелей иелігін де 12%-ға — 407 890 акцияға дейін ұлғайтты, бұл ағымдағы бағалар бойынша шамамен $13,6 миллионға тең. Бұл бұрын криптоиндустриядан алшақтаған швейцариялық мейнстримдік банк үшін қалыпты, бірақ көрнекі қадам.
Дегенмен, ең айқын сигнал — қорғаныс пут-опциондарының күрт қысқаруы. Олардың экспозициясы 53%-ға, 143 300 акцияға дейін төмендеді. Мұндай қайта бөлу — қорғаныс құралдарынан бычий коллдарға — банк аналитиктерінің жақын арада айтарлықтай коррекция күтпейтінін және жоғары бағыттағы құбылмалылыққа дайын екенін көрсетеді.
Менің ойымша, бұл жай спекулятивтік ойын емес. Бұл биткоинді институционалдық активтер класы ретінде стратегиялық мойындау. UBS сияқты жүйелік ойыншы опциондық құрылымдарды белсенді қолдана бастағанда, бұл нарыққа қосымша өтімділік пен тереңдік жасайды, бұл ұзақ мерзімді перспективада жалпы құбылмалылықты төмендетіп, қалған қаржылық мейнстримдік құрылымдардың көз алдында цифрлық алтынның легитимділігін нығайтады.