UBS нарықты жарып жіберді: биткоин-коллдар бойынша экспозиция бір тоқсан ішінде 24 есе өсті
Швейцариялық банк алыбы UBS дәстүрлі қаржы секторы үшін сирек кездесетін цифрлық активтерге қатысты агрессияны көрсетуде. 30 маусымдағы жағдай бойынша оның деривативтер портфелі түбегейлі өзгеріске ұшырады: BlackRock компаниясының IBIT биткоин-ETF-іне арналған колл-опциондар көлемі 1,95 млн акцияға дейін өсті — бұл бір тоқсан бұрынғы 80 000 акциядан 24 есе көп. Мұндай секірісті кездейсоқтыққа немесе хеджирлеуге жатқызуға болмайды — бұл жоғары эшелондағы институционалдық ойыншылар арасында бычий көңіл-күйдің қалыптасып жатқанының айқын белгісі.
Тікелей ставкалар өсуде, қорғаныс әлсіреуде
Позициялар құрылымы ерекше назар аударуға тұрарлық. IBIT акцияларына тікелей иелік ету 12%-ға — 407 890 құжатқа дейін өсті, бұл ағымдағы баға бойынша шамамен $13,6 млн-ға тең. Алайда, құлдыраудан сақтандыру үшін қолданылатын пут-опциондар динамикасы әлдеқайда көрсеткішті: олардың экспозициясы 53%-ға қысқарып, 143 300 акцияға жетті. Бұл «қорғанысты алып тастап, рычаг қос» деген классикалық үлгі, оны кәсіби ортада біржақты оқиды: UBS басшылары бірінші криптовалюта бойынша өсу үрдісінің жалғасуын күтеді.
Банктің басқа споттық ETF-терге емес, дәл IBIT-ке ставка жасауы көрсеткішті. BlackRock өтімділік пен институционалдық қабылдау бойынша көшбасшы болып қала береді, бұл оның өнімін тек кірістілік қана емес, сонымен қатар контрагенттің сенімділігі маңызды ірі ойыншылар үшін қолайлы құрал етеді. Колл-позициялардың 24 есе ұлғаюы мен путтардың бір мезгілде қысқаруы — бұл жай активтерді қайта орналастыру емес, криптовалюталарға қатысты бүкіл тәуекел-моделін қайта қарау.
Нарық үшін UBS-тің бұл қадамы — күшті бычий сигнал. Триллиондаған доллар балансы мен консерватор беделі бар банк деривативтік экспозицияны осындай қарқынмен ұлғайта бастағанда, бұл институционалдық капитал биткоинді спекулятивтік актив ретінде қабылдауды тоқтатып, оны стратегиялық инвестиция ретінде қарастыра бастағанын көрсетеді. Алдағы тоқсандарда басқа банктердің де UBS үлгісіне еруін күтуге болады, бұл өсудің жаңа кезеңіне катализатор болуы мүмкін.
Менің пікірім: Пут-қорғаныстың 53%-ға қысқаруы — бұл коллдардың өсуінен де айқынырақ сигнал шығар. Ірі ойыншылар хеджді негізсіз алып тастай бермейді. Егер UBS дұрыс болса, біз үшінші тоқсанда $70 000-нан жоғары консолидацияны көре аламыз, ал шорт-позицияларға одан әрі институционалдық қысым бұл импульсті тек күшейтеді.