Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтерді бәсекелестік төмендетеді: аналитиктердің болжамы
Ресейде криптовалютамен банк операцияларының басталуы жоғары спредтермен қатар жүреді, алайда бәсекелестік жағдайында 5–7% және одан жоғары үстемені ұстап тұру мүмкін болмайды. Бұл біз ұқсас қаржылық тауашаларда байқайтын нарықтың дамуының сөзсіз сценарийі.
Бастапқы кезеңде банктер клиентке бағаға өздерінің табыс табу ниетін емес, ликвидтіліктің нақты құнын салуға мәжбүр болады. Негізгі факторлар ретінде клиенттің реттелетін контур үшін артық төлеуге дайындығы және әдеттегі фиаттық аударым арналарымен айырмашылық болады. Алайда мұндай тәсіл ұзақ мерзімді перспективада тұрақты емес.
Неліктен жоғары спредтер — уақытша құбылыс
Іске қосу кезінде банктерге ликвидтілік, комплаенс, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру шығындарын өтеу қажет болады. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін. Бірақ нарыққа бірнеше ірі ойыншылар мен басқа да реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін маржа тез қысқара бастайды.
Маңыздысы: спредті реттеуші белгілемейді. Ресей Банкі нақты сатып алу және сату котировкаларына емес, қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және инфрақұрылымға назар аударады. Бұл әртүрлі банктерде үстеме айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін, ал қорытынды баға әкімшілік нұсқамалармен емес, нарықтық механизмдермен қалыптасады дегенді білдіреді.
Жеке банк ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, нақты клиенттік ликвидтілік көлеміне және несиелік ұйымның өзі үшін ликвидтілік құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық шығындар мен заңдық құрылым қосалқы факторлар болып қалады.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Бұл жарыста табыс банк көлемімен емес, маркетингке инвестиция салуға және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелдерді қабылдауға дайындығымен анықталады. Тек білікті инвесторлар туралы ғана емес — күрес жаппай пайдаланушы үшін жүреді.
Ликвидтілік жеткізушілері неғұрлым көп және банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым жоғары болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады. Бұл механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды. Бүгінгі жаппай клиент тек «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес — 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның жоғары стресс деңгейі пайдаланушыларды қызмет құнының негізсіз жоғары болуы басты кедергіге айналатын сценарийлерге үйретті.
Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ риторикалық.
Менің қорытындым: Ресейдегі банктік криптооперациялар нарығын тез қанығу күтіп тұр, және белсенді бәсекелестіктің алғашқы жылының ішінде біз спредтердің дәстүрлі валюта жұптарымен салыстырмалы деңгейге дейін төмендеуін көреміз. Технологиялық дамуға және ірі клиенттердің адалдығына ставка жасайтын, бөлшек саудадағы маржаға емес, банктер жаңа қаржылық құрылымның көшбасшылары болады.