Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтерді бәсекелестік төмендетеді: аналитиктердің болжамы
Ресей банк секторы криптовалюталық операциялар дәуіріне дайындалуда және бұл жолдағы алғашқы қадамдар жоғары спредтермен ерекшеленеді. Дегенмен, менің нарықтық механизмдерді талдауым көрсеткендей, салауатты бәсекелестік жағдайында ешбір ойыншы 5–7% және одан жоғары үстемені ұстап тұра алмайды. Клиент үшін баға банктің қалауымен емес, ликвидтіліктің нақты құнымен, пайдаланушының реттелетін контур үшін төлеуге дайындығымен және әдеттегі фиаттық арналармен айырмашылығымен анықталады.
Неліктен спредтер алдымен көтеріліп, содан кейін төмендейді
Бастапқыда банктер бағаға айтарлықтай шығындарды қосуға мәжбүр болады: ликвидтілік құны, комплаенс-процедуралар, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін. Бұл жүйені «сынақтан өткізудің» сөзсіз кезеңі, нарықтың алғашқы қатысушылары өз инвестицияларын ақтауға тырысады.
Дегенмен, мен мұндай маржа деңгейлерін сақтауға ұзақ мерзімді негіз көрмеймін. Нарыққа бірнеше ірі банктер мен басқа да реттелетін ойыншылар шыққаннан кейін, бәсекелестік спредтерді тез қыса бастайды. Түпкілікті бағаны реттеуші емес, нарық қалыптастырады, ол криптоактивтің жаһандық бағасынан, ликвидтілік құнынан және нақты банктің операциялық маржасынан құралады.
Ресейдің Орталық банкі, шамасы, қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және инфрақұрылымды реттеуге назар аударады, бірақ сатып алу мен сатуға нақты котировкалар белгілемейді. Бұл әртүрлі банктерде үстеме айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін екенін білдіреді, әсіресе бастапқы кезеңде.
Клиент үшін күрес: кім жеңеді
Бұл жаңа шындықта жеңіс маркетингтік бюджеті көп және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғарыларға бұйырады. Бұл тек білікті инвесторлар туралы емес, сонымен қатар жаппай клиент туралы. Ликвидтілік жеткізушілері неғұрлым көп және бәсекелестік неғұрлым жоғары болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады. Механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды.
Жаппай клиент бүгінде тек «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бері бөлшек аудиториядағы стресс деңгейі жоғары болып қалуда және пайдаланушы көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ біреуінен басқасына — қызметтің негізсіз жоғары құнына. Ал ауқатты клиенттер — мүлдем басқа әңгіме. Ірі капитал елдер арасында көшіп-қонып жүр, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұнда өз бухгалтері мен ресейлік банк арасындағы таңдау айқын.
Менің қорытындым: Ресейдегі банктік криптонарықты тез «жетілу» күтіп тұр. Алғашқы айлар қымбат болады, бірақ жыл соңына қарай спредтердің айтарлықтай төмендеуін көреміз. Қысқа мерзімді маржаға емес, технологиялық жетілдірілгендік пен клиенттік қызметке ставка жасайтын банктер жаңа қаржылық құрылымның көшбасшыларына айналады.