Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтер: неліктен жоғары комиссиялар төмендеуге мәжбүр
Ресейде криптовалютамен заңды банк операцияларын іске қосу сөзсіз баға соғысына әкеледі. Бастапқы спредтер жоғары болады, бірақ бәсекелес нарықта 5–7% және одан да көп үстемені ешбір ойыншы ұстап тұра алмайды. Бұл уақыт пен қатысушылар санының мәселесі.
Клиент үшін түпкілікті бағаны анықтайтын негізгі фактор — банктің қалауы емес, өтімділік құны мен клиенттің реттелетін контур үшін төлеуге дайындығы. Алғашқы айларда банктер комплаенс, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру шығындарын бағаға енгізуге мәжбүр болады. Осыдан болжамды жоғары спредтер, олар жекелеген өнімдерде бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін.
Маржа неге қысылады
Алайда мұндай үстемелердің тұрақтылығы өте күмәнді. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін ойыншылар шыққаннан кейін маржа тез қысыла бастайды. Түпкілікті спредті реттеуші емес, нарық қалыптастырады. Ол криптоактивтің әлемдік бағасынан, хеджирлеу мен инфрақұрылым құнынан, сондай-ақ нақты банктің маржасынан құралады. Өтімділік жеткізушілері неғұрлым көп және бәсекелестік жоғары болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады.
Ресейдің Орталық банкі қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және инфрақұрылымды реттейді, бірақ сатып алу мен сату бойынша нақты котировкаларды белгілемейді. Сондықтан әртүрлі банктердегі үстемелер, әсіресе бастапқы кезеңде, айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін.
Әр банк ішінде спред белсенді пайдаланушылар санына, нақты клиенттік өтімділік көлеміне және банктің өзі үшін өтімділік құнына байланысты болады. Заңдық құрылым мен инфрақұрылымдық шығындар сияқты қосалқы факторлар екінші жоспарға кетеді.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Бұл жарыста маркетингке бюджеті көп және жаңа нарықта үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адам жеңеді. Мәселе тек білікті инвесторлар туралы емес. Жаппай клиент енді жай «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бастап бөлшек қаржы институттарына деген сенім деңгейі өзгерді, пайдаланушы бір сценарийден басқасының бәріне келіседі — бұл негізсіз жоғары қызмет құны.
Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиент «сұр» бухгалтерді емес, ресейлік банкті таңдайды, егер ол лайықты жағдайлар ұсынса. Мәселе тек осы жағдайларды бірінші болып кім ұсынатынында — және мұнда бәсекелестік спредтерді классикалық валюта нарықтары деңгейіне сөзсіз құлатады.
Менің қорытындым: бастапқы 5–7% — бұл тәуекел мен инфрақұрылым үшін төлем, бірақ бір-екі жылдан кейін ірі ойыншыларда маржа шамамен 1–3% болатынын көреміз. Нарық сөзсіз тепе-теңдікке келеді, ал шығындарды алдын ала оңтайландырмаған банктер клиентті икемді бәсекелестерге жоғалту қаупіне ұшырайды.