Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтер: неліктен жоғары комиссиялар ұзаққа созылмайды
Ресей банк секторы криптовалютамен операцияларды бастауға дайындалуда, бірақ алғашқы қадамдар жоғары спредтермен ерекшеленеді. Бұл нарықтың қалыптасуының сөзсіз кезеңі, алайда, менің бағалауымша, ол қысқа мерзімді болады. Ағымдағы баға үлгісін бұзатын негізгі фактор — әкімшілік реттеу емес, бәсекелестік.
Бастапқыда банктер қызмет құнына айтарлықтай шығындарды енгізуге мәжбүр болады: өтімділік, комплаенс, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл спредтерді классикалық криптобиржаларға қарағанда айтарлықтай жоғары етеді. Алайда бәсекелес нарық жағдайында маржаны 5–7% және одан жоғары деңгейде ұстап тұру мүмкін болмайды.
Неліктен спредтер алдымен өседі, содан кейін төмендейді
Бастапқыда банктер өз шығындарын клиенттер есебінен өтейтін болады — бұл табиғи механизм. Бірақ нарықтық динамика түзетулер енгізеді. Нарыққа бірнеше ірі ойыншылар мен реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін маржа қысыла бастайды. Спред банктің табыс табу қалауынан гөрі өтімділіктің нақты құны мен клиенттің реттелетін контур үшін төлеуге дайындығымен қалыптасады.
Маңыздысын түсіну керек: Ресейдің Орталық банкі, ең алдымен, қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және инфрақұрылымға назар аударады, нақты котировкаларды белгілеуге емес. Бұл әртүрлі банктерде үстеменің айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін екенін білдіреді. Бір банктің ішінде спред белсенді пайдаланушылар санына, нақты клиенттік өтімділік көлеміне және қаржыландыру құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық және заңдық шығындар — екінші дәрежелі.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Бұл жарыста табыс капитал көлемімен емес, жаңа экономикада үстемдік ету үшін маркетингке жұмсауға және тәуекелге баруға дайындықпен анықталады. Тек білікті инвесторлар туралы ғана емес — жаппай клиент әзірге «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан кейін бөлшек қаржы институттарына деген сенім деңгейі төмендеді, және пайдаланушы көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ бір нәрседен басқа — қызметтің негізсіз жоғары құнына.
Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал юрисдикциялар арасында көшуін жалғастыруда, және орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиент өз бухгалтері мен ресейлік банк арасында таңдау жасайды — және жауап айқын.
Менің қорытындым: Ресейдегі криптовалютаға банктік спредтер — бұл уақытша құбылыс. Нарық тез арада тепе-теңдікке келеді, мұнда баға әкімшілік кедергілермен емес, өтімділік пен қызмет сапасы үшін бәсекелестікпен анықталады. Инвесторларға банктік арналар арқылы ұзақ мерзімді операциялар туралы шешім қабылдамас бұрын тұрақтануды күткен жөн.