Бәсекелестік Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтерді төмендетеді: аналитиктердің болжамы
Ресейдегі банктік криптовалюта операциялары нарығы енді ғана қалыптасып келеді, ал алғашқы спредтер классикалық криптобиржаларға қарағанда айтарлықтай жоғары болады. Алайда өсіп келе жатқан бәсекелестік жағдайында банктердің 5–7% және одан да жоғары үстемені ұстап тұруы екіталай. Транзакциялық банкинг саласындағы ағымдағы динамика мен сараптамалық бағаларды талдай отырып, мен осындай қорытындыға келемін.
Клиент үшін бағаны анықтайтын негізгі фактор — бұл банктің табыс табу ниеті емес, ликвидтіліктің нақты құны, клиенттің реттелетін контур үшін артық төлеуге дайындығы және әдеттегі фиаттық аударым арналарымен айырмашылық. Бастапқыда банктер бағаға ликвидтілік, комплаенс, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру шығындарын салуға мәжбүр болады. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа оңай жетуі мүмкін.
Неліктен жоғары спредтер — уақытша құбылыс
Бәсекелес нарықта 5–7% және одан да жоғары спредтер тұрақты болмайды. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін ойыншылар шыққан сайын маржа тез қысыла бастайды. Спредтің өзін реттеуші емес, нарық қалыптастырады. Ол криптоактивтің жаһандық бағасынан плюс нақты банктің ликвидтілік, хеджирлеу, инфрақұрылым құны мен маржасынан құралады.
Ресей Банкі, күтілуде, ең алдымен қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және нарық инфрақұрылымын реттейтін болады, ал сатып алу мен сатуға нақты котировкаларды белгілемейді. Сондықтан әртүрлі банктерде үстеме айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін. Жеке банк ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, стақандағы нақты пайдаланушы ликвидтілігінің көлеміне және банктің өзінің баланстарында айтарлықтай көлемде қажет болатын ликвидтілік құнына байланысты болады. Инфрақұрылым құны мен банктің заңдық құрылымын мен қосалқы факторларға жатқызамын.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Жеңіс маркетингке бюджеті көп және жаңа экономикада үстем позиция үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адамға бұйырады. Бұл тек білікті инвесторлар туралы емес. Ликвидтілік жеткізушілері мен банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады. Бұл мағынада механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімнен гөрі валюта нарығын еске түсіреді.
Жаппай клиент қазір «банк» деген сөздің өзі үшін төлеуге дайын емес. Бұл 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейіне байланысты: ресейлік пайдаланушы өз қажеттілігін қанағаттандыру үшін көптеген сценарийге келіседі, бірақ бір нәрседен басқа — қызметтің негізсіз жоғары құнына. Ауқатты клиенттерде жағдай басқаша. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиент кімге артықшылық береді — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме, — бұл риторикалық сұрақ.
Менің қорытындым: Ресейдегі банктік криптовалюта нарығын тез қанығу күтіп тұр, және жақын жылдары біз ірі алаңдардағы биржадан тыс мәмілелермен салыстыруға болатын маржаны көреміз. Технологиялық жетілу мен жылдамдыққа ставка жасайтын, монополиялық үстемеге емес, банктер осы жаңа сегментте жетекші позицияларды иеленеді.