Ресейдегі бәсекелестік криптовалюта бойынша банктік спредтерді төмендетеді
Ресейде криптовалютамен банк операциялары іске қосылғаннан кейін, алғашқы кезеңде спредтер классикалық криптобиржаларға қарағанда айтарлықтай жоғары болады. Алайда, бәсекелестік жағдайында банктердің 5–7% және одан да жоғары үстемені ұстап тұруы екіталай. Бұл — менің нарықтық механизмдерді терең зерттеуге және транзакциялық банкинг саласындағы сарапшылық бағалауларға негізделген қазіргі жағдайға жасаған талдауым.
Клиент үшін бағаны анықтайтын негізгі фактор — банктің пайда табу ниеті емес, өтімділік құны және клиенттің реттелетін контур үшін төлеуге дайындығы. Әдеттегі фиаттық аударым арналарынан айырмашылығы да соңғы үстеменің қалыптасуында маңызды рөл атқарады.
Неліктен бастапқыда спредтер жоғары болады, бірақ кейін төмендейді
Бастапқы кезеңде банктер бағаға өтімділік, комплаенс, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру шығындарын қосуға мәжбүр болады. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік пунктке, тіпті пайызға дейін оңай жетуі мүмкін. Бірақ мен спредтердің 5–7% және одан жоғары деңгейде сақталуына ұзақ мерзімді алғышарттарды көрмеймін.
Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін, маржа тез қысқара бастайды. Соңғы спредті реттеуші емес, нарық қалыптастырады. Ол криптоактивтің жаһандық бағасынан, өтімділік құнынан, хеджирлеуден, инфрақұрылымнан және нақты банктің маржасынан құралады.
Ресей Банкі, менің ойымша, қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және инфрақұрылымды реттеуге назар аударады, бірақ сатып алу мен сатуға нақты котировкалар белгілемейді. Сондықтан әртүрлі банктерде үстеме айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін — бұл қалыптасып келе жатқан нарық үшін табиғи құбылыс.
Жеке банк ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, стақандағы нақты пайдаланушы өтімділігінің көлеміне және банктің баланстарында айтарлықтай көлемде қажет болатын өтімділік құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық және заңдық шығындарды мен екінші дәрежелі факторларға жатқызамын.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Жеңіс маркетингке көбірек бюджет бөлгенге және жаңа экономикада үстем позицияға ие болу үшін тәуекелге баруға дайын адамға бұйырады. Мәселе тек білікті инвесторлар туралы емес — жаппай клиент қазір «банк» деген сөздің өзі үшін төлеуге дайын емес.
2022 жылдан бері бөлшек аудиториядағы стресс деңгейі жоғары: ресейлік пайдаланушы өз қажеттілігін қанағаттандыру үшін көптеген сценарийге келіседі, бірақ бір нәрседен басқа — қызметтің негізсіз жоғары құнынан. Ал ауқатты клиенттер — бұл басқа әңгіме. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиент кімге артықшылық береді — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме, — бұл риторикалық сұрақ.
Менің қорытындым: сенімді инфрақұрылымды алғаш құрып, бәсекеге қабілетті спредтерді ұсынатын банктер нарықтың едәуір бөлігін иемденеді. Қалғандары не қуып жетуге, не тауашалық өнімдерге кетуге мәжбүр болады. Ұзақ мерзімді перспективада клиент жеңеді — бағалар сөзсіз нарықтық деңгейге жақындайды.