Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтерді бәсекелестік төмендетеді
Ресейде криптовалютамен банк операцияларының басталуы жоғары спредтермен қатар жүреді, бірақ бұл уақытша құбылыс. Ұзақ мерзімді перспективада бәсекелес нарықта 5–7% және одан жоғары үстемені ұстап тұру мүмкін болмайды. Негізгі фактор банктердің табыс табу ниеті емес, ликвидтіліктің нақты құны, клиенттердің реттелетін контур үшін төлеуге дайындығы және әдеттегі фиаттық аударым арналарынан айырмашылығы болады.
Неліктен спредтер алдымен жоғары болады, содан кейін төмендейді
Бастапқы кезеңде банктер бағаға айтарлықтай шығындарды қосуға мәжбүр: ликвидтілік құны, комплаенс, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл алғашқы ұсыныстарды тұтынушы үшін қымбат етеді.
Дегенмен, мен спредтердің 5–7% деңгейінде сақталуы үшін тұрақты алғышарттарды көрмеймін. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін ойыншылар шыққаннан кейін маржа жеткілікті жылдам қысқара бастайды. Түпкілікті бағаны реттеуші емес, нарық қалыптастырады. Спред активтің жаһандық бағасынан, ликвидтілік құнынан, хеджирлеуден, инфрақұрылымнан және нақты банктің маржасынан құралады.
Ресей Банкі, күтілуінше, нақты сатып алу және сату котировкаларын белгілеуге емес, қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және инфрақұрылымға назар аударады. Сондықтан әртүрлі банктердегі үстеме, әсіресе бастапқыда, айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін.
Пайдаланушы үшін бәсекеде кім жеңеді
Жеке банк ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, нақты клиенттік ликвидтілік көлеміне және теңгерім үшін қажетті ликвидтілік құнына байланысты болады. Банктің инфрақұрылымы мен заңдық құрылымы — бағаны анықтамайтын екінші дәрежелі факторлар.
Жеңімпаз — маркетингке бюджеті көп және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адам болады. Мәселе тек білікті инвесторлар туралы емес. Ликвидтілік жеткізушілері мен банктер арасындағы бәсеке неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық бағаларға соғұрлым жақын болады. Механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды.
Жаппай клиент бүгін «банк» деген сөздің өзі үшін төлеуге дайын емес. Бұл 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейіне байланысты: ресейлік пайдаланушы өз қажеттілігін қанағаттандыру үшін көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ біреуінен басқасы — қызметтің негізсіз жоғары құны.
Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиент өз бухгалтерін немесе ресейлік банкті таңдайды — бұл риторикалық сұрақ.
Менің қорытындым: бәсекеге қабілетті спредтерді бірінші болып ұсынатын және сенімді инфрақұрылым құратын банктер нарықтың айтарлықтай үлесін иеленеді. Маржаны 5–7% деңгейінде ұстап тұруға тырысатындар икемді ойыншылардың пайдасына клиенттерін тез жоғалтады.