Ресейдегі бәсекелестік криптовалюта бойынша банктік спредтерді төмендетеді
Ресей банк секторы криптовалюта операциялары нарығына шығуға дайындалуда, ал алғашқы қадамдар клиенттер үшін жоғары бағамен байланысты болады. Алайда, менің нарық динамикасын талдауым көрсеткендей, цифрлық активтерге қойылатын асыра көтерілген спредтер — уақытша құбылыс. Әлдеқашан бастапқы кезеңде банктер өзіндік құнға елеулі шығындарды енгізуге мәжбүр болады, бірақ нақты бәсекелестік жағдайында маржаны 5–7% және одан жоғары деңгейде ұстап тұру оларға екіталай.
Неліктен спредтер алдымен жоғары болады, содан кейін төмендейді
Бастапқы кезеңде банктерге елеулі шығындарды өтеу қажет болады: өтімділік құны, тәуекелдерді хеджирлеу, жаңа инфрақұрылым мен комплаенс-процедураларды құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін. Дегенмен, мен мұндай деңгейлерді сақтап тұрудың іргелі алғышарттарын көрмеймін. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін ойыншылар шыққаннан кейін, маржа жоғары жылдамдықпен қысқара бастайды.
Мұндағы негізгі фактор — реттеушінің әкімшілік шешімдері емес, нарықтық баға белгілеу. Қорытынды спред жаһандық криптоактив бағасынан, өтімділік құнынан, хеджирлеуден және нақты банктің инфрақұрылымдық шығындарынан құралады. Орталық банк, ең алдымен, қолжетімділік ережелері мен қатысушылар құрамына назар аударады, бекітілген котировкаларды белгілеуге емес. Сондықтан әртүрлі банктер арасындағы үстемелердің айырмашылығы елеулі болуы мүмкін.
Әр банк ішінде спред белсенді пайдаланушылар санына, нақты клиенттік өтімділік көлеміне және баланстағы қаржыландыру құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық және құқықтық аспектілер екінші жоспарға ығысады.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Жеңіс маркетингтік бюджеті көбірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адамға бұйырады. Мәселе тек білікті инвесторлар туралы емес. Өтімділік жеткізушілері мен банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады. Өз табиғаты бойынша бұл механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды.
Бүгінгі жаппай клиент тек «банк» деген сөз үшін артық төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бастап бөлшек аудиториядағы стресс деңгейі жоғары: пайдаланушы өз қажеттілігін қанағаттандыру үшін көптеген сценарийге келіседі, бірақ қызметтің негізсіз жоғары құнына емес. Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ, менің ойымша, риторикалық.
Менің қорытындым: банк секторын маржаның жылдам қысқаруы күтіп тұр, ал бәсекеге қабілетті баға мен сенімділікті бір уақытта ұсына алатындар жеңеді. Нарыққа шығудың кешігуі бастапқы кезеңдегі уақытша шығындардан қымбатырақ болуы мүмкін.