Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтер: неге жоғары комиссиялар төмендеуге мәжбүр
Ресейде криптовалютамен банк операциялары басталғаннан кейін бұл нарықтағы спредтер классикалық криптобиржаларға қарағанда айтарлықтай жоғары болады. Алайда бәсекелестік күрес жағдайындағы 5–7% және одан да жоғары тұрақты үстеме деңгейі — бұл ұзақ мерзімді тренд емес, уақытша құбылыс. Мәселе тек нарықтың тепе-теңдікке қаншалықты тез келетінінде.
Неліктен бастапқы спредтер жоғары болады
Бастапқы кезеңде банктер клиент үшін бағаға өтімділік, комплаенс, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру шығындарын салуға мәжбүр. Бұл шығындар айтарлықтай, және жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа немесе тіпті пайызға жетуі мүмкін. Алайда бәсекелес нарықта мұндай маржаны ұстап тұру мүмкін болмайды — клиенттердің күтулері мен қызметтердің нақты құны арасындағы алшақтық тым үлкен.
Мұндағы негізгі фактор — банктің табыс табу ниеті емес, шығындар құрылымы. Спред активтің жаһандық бағасынан, өтімділік құнынан, хеджирлеуден және нақты банктің инфрақұрылымынан қалыптасады. Регулятор өз кезегінде тұрақты котировкалар белгілемейді. Ресей Банкі нарыққа қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және нарық инфрақұрылымына назар аударады, баға белгілеуді ойыншылардың қарауына қалдырады.
Бәсекелестік — төмендеудің басты қозғаушы күші
Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін қатысушылар шыққан сайын маржа қысыла бастайды. Механизм валюта нарығын еске түсіреді, онда бағалар әкімшілік тарифтермен емес, сұраныс пен ұсыныспен анықталады. Өтімділік жеткізушілері неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады.
Бүгінгі жаппай клиент тек «банк» деген сөз үшін артық төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейі жоғары, және пайдаланушы көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ біреуінен басқасына — қызметтің негізсіз жоғары құнына. Ал ауқатты клиенттер — мүлдем басқа әңгіме. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, және орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мәселе тек ол өз қаражатын кімге сеніп тапсыратынында — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме.
Менің көзқарасым: спредтердің төмендеуі — бұл сөзсіз процесс, бірақ оның жылдамдығы банктердің өтімділік пен клиенттік сервиске инвестиция салуға дайындығына байланысты болады. Мұны бірінші болып жасағандар жаңа экономикада үстем позицияға ие болады, қалғандары шетте қалады.