Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтерді бәсекелестік төмендетеді: нарық болжамы
Ресей банктерінің криптовалюталық операциялар нарығына шығуы жоғары спредтермен ерекшеленеді, алайда бәсекелестік алаңда 5–7% және одан жоғары үстемені ұстап тұру оларға мүмкін болмайды. Төмендеудің негізгі драйвері реттеушінің еркі емес, клиент үшін нарықтық күрес болады.
Бастапқы кезеңде банктер бағаға айтарлықтай шығындарды салуға мәжбүр болады: өтімділік құны, комплаенс-процедуралар, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Бұл сөзсіз жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін екеніне әкеледі. Алайда мұндай сандар ұзақ мерзімді перспективада өміршең емес.
Неліктен спредтер алдымен өседі, содан кейін төмендейді
Нарыққа жаңа ойыншылар — банктер де, басқа да реттелетін құрылымдар — шыққан сайын маржа жоғары жылдамдықпен қысыла бастайды. Бағаның басты төрешісі реттеуші емес, нарық болады. Спред криптоактивтің жаһандық бағасы мен нақты банктің өтімділік, хеджирлеу және инфрақұрылым үшін қосылған құнынан қалыптасады.
Ресей Банкі, шамасы, қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және инфрақұрылымды реттеуге назар аударады, бірақ нақты котировкаларды белгілемейді. Бұл әртүрлі банктер арасындағы үстемелердің айырмашылығы айтарлықтай болуы мүмкін екенін білдіреді, әсіресе бастапқы кезеңде.
Жеке банк ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, стақандағы нақты клиенттік өтімділікке және несиелік ұйымның өзі үшін өтімділік құнына байланысты болады. Қосалқы факторлар ретінде инфрақұрылым мен заңдық құрылымға кеткен шығындар болады.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Бұл жарыста маркетингтік бюджеті көбірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адам жеңеді. Әңгіме тек білікті инвесторлар туралы ғана емес. Өтімділік жеткізушілері мен банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық бағаларға соғұрлым жақын болады. Механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды.
Жаппай клиент әзірге тек «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бастап бөлшек сауда аудиториясындағы стресс деңгейі жоғары: пайдаланушы қажеттілікті жабу үшін көптеген сценарийге келіседі, бірақ қызметтің негізсіз жоғары құнына емес. Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында көшіп-қонуды жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ риторикалық.
Менің қорытындым: банк секторын жылдам қанығу күтіп тұр, және бір-екі жылдан кейін біз ірі криптобиржалармен салыстырмалы спредтерді көреміз. Реттеушінің міндеті — бәсекелестікке кедергі келтірмеу, ал ойынның тең ережелерін қамтамасыз ету.