Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтерді бәсекелестік төмендетеді: сарапшылардың болжамы
Ресейде криптовалютамен банк операцияларының басталуы жоғары спредтермен қатар жүреді, алайда бәсекелес нарықта 5–7% және одан жоғары қосымша үстемені ұстап тұру мүмкін болмайды. Бұл — менің нарықтық механизмдерді талдауым мен транзакциялық банкинг және төлем саласындағы сарапшылардың тәжірибесінен кейінгі қорытындым.
Бастапқы кезеңде банктер клиент үшін бағаға пайда табу ниетін емес, нақты шығындарды салуға мәжбүр болады: өтімділік құны, комплаенс-процедуралар, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде қосымша үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл қызметтерді соңғы тұтынушы үшін қымбат етеді.
Неліктен жоғары спредтер — уақытша құбылыс
Алайда мұндай көрсеткіштер тұрақты болмайды. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін ойыншылар шыққаннан кейін маржа тез қысқара бастайды. Түптеп келгенде әділ бағаны реттеуші емес, нарық қалыптастырады. Ол криптоактивтің жаһандық бағасы плюс нақты банктің өтімділік, хеджирлеу, инфрақұрылым құны мен маржасынан құралады.
Маңыздысын түсіну керек: Ресей Банкі қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және инфрақұрылымды реттейді, бірақ сатып алу мен сатуға нақты котировкалар белгілемейді. Сондықтан әртүрлі банктердегі қосымша үстеме, әсіресе алғашқы кезде, айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін.
Жеке банк ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, стакандағы нақты пайдаланушы өтімділігінің көлеміне және банктің өзі үшін баланстарда айтарлықтай көлемде қажет болатын өтімділік құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық және заңдық шығындарды мен екінші дәрежелі факторларға жатқызар едім — олар баға белгілеуде шешуші болмайды.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Жеңіс маркетингке бюджеті көп және жаңа экономикада үстем позиция үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адамға бұйырады. Бұл тек білікті инвесторларға ғана емес, сонымен қатар жаппай клиентке де қатысты.
Өтімділік жеткізушілері мен банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады. Механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімді емес, валюта нарығын еске салады. Жаппай клиент қазір «банк» деген сөздің өзі үшін төлеуге дайын емес — 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейі жоғары, және пайдаланушы бір сценарийден басқасының бәріне келіседі: қызмет құнының негізсіз жоғары болуына.
Ал ауқатты клиенттерде жағдай басқаша. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ риторикалық. Премиум сервис пен сенімділікті ұсына алатын банктер бұл сегментті өзіне тартып алады.
Менің үкімім: жоғары спредтердің қысқа мерзімді кезеңі сөзсіз, бірақ ол ұзаққа созылмайды. Бәсекелестік пен клиенттердің, әсіресе ірілерінің қысымы маржаны тез арада нарықтық деңгейге жеткізеді. Монополиялық қосымша үстемеге емес, технологиялық жетілдірілгендік пен ашықтыққа ставка жасаған банктер жаңа нарықтың көшбасшыларына айналады.