Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтер: неліктен жоғары комиссиялар төмендеуге мәжбүр
Ресейде криптовалютамен банк операцияларын іске қосу сөзсіз жоғары спредтерден басталады, олар классикалық криптобиржаларға қарағанда айтарлықтай жоғары болады. Алайда, нарықтық механизмдерді талдау көрсеткендей, сау бәсекелестік жағдайында 5–7% және одан да жоғары үстемені ұстап тұру мүмкін болмайды. Бұл тек уақыт мәселесі.
Бастапқы кезеңде банктер бағаға айтарлықтай шығындарды қосуға мәжбүр болады: өтімділік құны, комплаенс-процедуралар, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл жаппай клиентті қорқытады, бірақ реттелетін контур үшін төлеуге дайындарды тартады.
Неліктен жоғары спредтер — уақытша құбылыс
Маржаға қысым жасайтын негізгі фактор — нарықта бірнеше банктер мен басқа да реттелетін ойыншылардың пайда болуы. Бәсекелестік нақты бола салысымен, спредтер тез қысқара бастайды. Соңғы бағаны реттеуші емес, нарық анықтайды. Ол криптоактивтің жаһандық бағасынан, өтімділік құнынан, хеджирлеуден және нақты банктің инфрақұрылымынан құралады.
Орталық банк, өз кезегінде, қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және инфрақұрылымға назар аударады, бірақ нақты котировкаларды белгілемейді. Бұл әртүрлі банктерде үстеме айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін дегенді білдіреді, әсіресе бастапқы кезеңде.
Бір банктің ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, нақты пайдаланушы өтімділігінің көлеміне және банктің балансында ұстауға міндетті өтімділік құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық және заңдық шығындар — екінші дәрежелі факторлар, дегенмен олар да маңызды.
Клиент үшін бәсекеде кім жеңеді
Жеңіс маркетингтік бюджеті көбірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адамға бұйырады. Мәселе тек білікті инвесторлар туралы емес. Өтімділік жеткізушілері мен бәсекелес банктер неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады.
Жаппай клиент енді тек «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бастап бөлшек аудиториядағы стресс деңгейі өсті: пайдаланушы көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ негізсіз жоғары қызмет құнына емес. Ауқатты клиенттерде жағдай басқаша. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиент кімге артықшылық береді — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — бұл риторикалық сұрақ.
Менің көзқарасым: алғашқы болып қолайлы спредтер мен ыңғайлы реттелетін сервис ұсынатын банктер институционалдық және бөлшек ағынның басым бөлігін иемденеді. Бастапқыдағы жоғары комиссиялар — бұл инфрақұрылым үшін төленетін сөзсіз төлем, бірақ оңтайландыруды кешіктіретіндер нарық өз шарттарын белгілей бастағанда шетте қалу қаупіне ұшырайды.