Ресейдегі криптовалюта бойынша банктік спредтер: неліктен жоғары комиссиялар — уақытша құбылыс
Ресейдегі криптовалютамен банк операциялары нарығы енді ғана қалыптаса бастады, және оның алғашқы қадамдары асыра көтерілген спредтермен бірге жүреді. Дегенмен, менің нарықтық механизмдерді талдауым көрсеткендей, бәсекелестік алаңда 5–7% және одан жоғары үстемені ешбір ойыншы ұстап тұра алмайды. Бұл уақыт мәселесі және жеткілікті қатысушылар санының пайда болуы.
Стартта банктер клиент үшін бағаға айтарлықтай шығындарды салуға мәжбүр: өтімділік құны, комплаенс-процедуралар, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл бөлшек тұтынушыны қорқытады, бірақ сұр схемалардың орнына реттелетін контур іздейтіндер үшін ақталған болады.
Әділ баға формуласы
Түпкілікті спредті анықтайтын негізгі фактор — банктің ашкөздігі емес, шығындар құрылымы. Мен баға жаһандық криптоактив құнынан, өтімділік шығындарынан, хеджирлеуден және нақты банктің инфрақұрылымынан құралатынын көріп тұрмын. Бұл ретте реттеуші, Ресей Банкі тұлғасында, директивтік котировкаларға емес, қолжетімділік ережелері мен қатысушылар құрамына назар аударады. Бұл біз әртүрлі банктер арасында, әсіресе бастапқы кезеңде, кең баға айырмашылығын көретінімізді білдіреді.
Бір банктің ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушылар санына, нақты клиенттік өтімділік көлеміне және баланстағы қаржыландыру құнына байланысты болады. Заңдық құрылым мен IT-инфрақұрылым екінші жоспарға кетеді — олар тек негізгі экономикаға қызмет етеді.
Бәсекелестік күрестің нәтижесі
Клиент үшін жарыста маркетингтік бюджеті көбірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адам жеңіске жетеді. Мен баға белгілеу механизмі әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды деп болжаймын. Нарыққа өтімділік жеткізушілері мен банктер неғұрлым көп шықса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым тез жақындайды.
Бүгінгі жаппай клиент тек «банк» деген сөз үшін артық төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейі пайдаланушыны пайда іздеуге үйретті, және ол көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ біреуінен басқасына — қызметтің негізсіз жоғары құнына. Ал бай клиенттерде жағдай басқаша: орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, олар жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мәселе тек олардың қаражатын кімге сеніп тапсыратынында — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме. Менің ойымша, жауап айқын.
Менің қорытындым: бәсекелестік нақты болғаннан кейін нарық тез арада лайықты спредтерге келеді. Ұзақ мерзімді ірі капиталмен қарым-қатынасқа ставка жасайтын банктер, лездік маржаға емес, стратегиялық артықшылыққа ие болады.