Ресейде бәсекелестік криптовалюта бойынша банктік спредтерді төмендетеді
Ресейде криптовалютамен банк операцияларының басталуы сөзсіз жоғары спредтерден басталады, бірақ нақты бәсекелестік жағдайында маржаны 5–7% және одан жоғары деңгейде ұстап тұру мүмкін болмайды. Бұл мен нарықтық динамиканы және қаржы институттарының жаңа реттелетін алаңдардағы мінез-құлқын талдау негізінде жасайтын іргелі қорытынды.
Неліктен спредтер алдымен жоғары болады, содан кейін төмендейді
Бастапқы кезеңде банктер бағаға айтарлықтай шығындарды қосуға мәжбүр болады: өтімділік құны, комплаенс-процедуралар, тәуекелдерді хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл қызметтерді алғашқы пайдаланушылар үшін қымбат етеді.
Алайда мен спредтерді 5–7% диапазонында сақтау үшін тұрақты алғышарттарды көрмеймін. Нарыққа бірнеше ірі ойыншылар мен басқа да реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін маржа жоғары жылдамдықпен қысқара бастайды. Түпкілікті бағаны реттеуші емес, нарық анықтайды. Спред активтің жаһандық бағасынан, өтімділікке, хеджирлеуге және инфрақұрылымға кететін шығындардан, сондай-ақ нақты банктің маржасынан құралады.
Атап өту маңызды: Ресей Банкі нақты котировкаларды белгілеуге емес, қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және инфрақұрылымға назар аударады. Сондықтан үстеме банктер арасында айтарлықтай ерекшеленеді, бұл баға соғысына негіз жасайды.
Клиент үшін жарыста кім жеңеді
Жеңіс маркетингтік бюджеті үлкенірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғарыларға бұйырады. Бұл тек білікті инвесторларға ғана емес, сонымен қатар жаппай сұранысқа да қатысты.
Өтімділік жеткізушілері неғұрлым көп және банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым қатаң болса, бағалар нарықтық бағаларға соғұрлым жақын болады. Механизм әкімшілік түрде белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды. Бүгінгі жаппай клиент тек «банк» деген сөз үшін ақы төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейі жоғары: пайдаланушы көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ негізсіз қымбат қызметке емес.
Ауқатты клиенттерде жағдай басқаша. Ірі капитал юрисдикциялар арасында көшіп-қонуды жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін ақы төлеуге дайын. Мұндай клиент «сұр» бухгалтерді емес, сенімділікті қамтамасыз етсе, ресейлік банкті таңдайды. Бұл жерде сұрақ риторикалық.
Менің қорытындым: РФ-дағы криптовалютаға банктік спредтер — бұл уақытша құбылыс. Нарық тепе-теңдікті тез табады, ал қысқа мерзімді шамадан тыс пайдаға емес, клиенттердің ұзақ мерзімді адалдығына ставка жасайтындар жаңа қаржылық шындықта жетекші орындарды иеленеді.