Ресейдегі криптовалютаға банктік спредтерді бәсекелестік төмендетеді
Ресейде криптовалютамен банк операцияларының басталуы сөзсіз жоғары спредтермен қатар жүреді — бұл жаңа нарық, тәуекелдер және инфрақұрылым үшін төлем. Дегенмен, менің нарықтық динамиканы талдауым көрсеткендей, бәсекелестік алаңында 5–7% және одан жоғары үстемені ұстап тұру мүмкін емес. Сайып келгенде, клиент үшін баға банктің ашкөздігімен емес, өтімділік құнымен және пайдаланушының реттелетін контур үшін төлеуге дайындығымен анықталады.
Бастапқы кезеңде спредтер жоғары болады. Банктерге комплаенс, хеджирлеу және жаңа технологиялық база құру шығындарын бағаға енгізуге тура келеді. Жекелеген өнімдерде үстеме актив құнының бірнеше базистік тармағына жетуі мүмкін. Бірақ бұл уақытша құбылыс: нарыққа бірнеше ірі ойыншылар мен реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін, маржа таңқаларлық жылдамдықпен қысқара бастайды.
Мұндағы негізгі фактор — реттеуші емес, нарықтың өзі. Спред криптоактивтің жаһандық бағасынан, өтімділік құнынан, хеджирлеу шығындарынан және нақты банктің маржасынан қалыптасады. Орталық банк, ең алдымен, қолжетімділік ережелері мен инфрақұрылымға назар аударады, ал котировкаларды директивті түрде белгілеуге емес. Сондықтан банктер арасындағы үстемелердің айырмашылығы айтарлықтай болады — бәсекелестік алаңды теңестіргенге дейін.
Клиент үшін жарыста кім жеңеді
Жеңіс маркетингтік бюджеті үлкенірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғарыларға бұйырады. Бұл тек кәсіби инвесторлар туралы емес. Өтімділік жеткізушілері мен банктік бәсекелестік неғұрлым көп болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады. Механизм әкімшілік белгіленген тарифі бар өнімге емес, валюта нарығына ұқсайды.
Бүгінгі жаппай клиент тек «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан кейін бөлшек саудадағы стресс деңгейі жоғары, және пайдаланушы бір сценарийден басқасының бәріне келіседі — бұл қызметтің негізсіз жоғары құны. Бірақ ауқатты клиенттер — мүлдем басқа әңгіме. Орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін ықыласпен төлейді. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ риторикалық.
Менің қорытындым: нарық тез арада тепе-теңдікке келеді, және адал спредтерді бірінші болып ұсынатын банктер ауқатты аудиторияның басым бөлігін иемденеді. Бастапқыдағы жоғары үстемелер — бұл ұзақ мерзімді перспективада клиенттердің жоғалуына әкелетін қысқа мерзімді стратегия ғана.