Нарық Қыркүйек айында Жапония Банкінің мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр.
Деривативтер нарығы мен болжам платформалары Жапония Банкінің монетарлық саясатына қатысты күтулерді түбегейлі қайта қарады. Небәрі екі апта бұрын сауда қатысушылары қыркүйекте негізгі мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігін небәрі 22%-ға бағаласа, қазір бұл көрсеткіш 84%-ға дейін секірді. Көңіл-күйдің мұндай күрт өзгеруі — Жапония билігінің валюталық интервенциялары әсерінің әлсіреуінің тікелей салдары.
Иена жаулап алған позицияларын жоғалтуда
Ағымдағы аптада иена бағамы шамамен 1%-ға төмендеп, долларға шаққанда 159,43 белгісіне жетті. Бұл мамырдан бергі ең нашар апталық нәтиже. Валюта шілде айының соңы мен тамыз айының басындағы келісілген валюталық интервенциядан кейін болған өсімнің шамамен жартысын жоғалтып үлгерді. Сол кезде бағам долларға шаққанда 164 деңгейінен кері қайтқан еді, бірақ қазір жоғары қарай импульс таусылды.
Тарихи контекст алаңдаушылықты одан әрі күшейтеді: сәуірдегі интервенциядан кейін иена бірнеше ай ішінде қайтадан 40 жылдық минимумға сырғып түсті. Бұл іргелі монетарлық саясатпен қолдаусыз біржолғы шаралардың шектеулі тиімділігін көрсетеді.
Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусаваның өзі валюта резервтерін кез келген сәтте қайта пайдалану мүмкіндігін жібермегені айғақ. Алайда ол биліктің нарыққа саясатты тезірек қатайту туралы сигнал беруге де дайын екенін атап өтті — дәл қазір басты драйвер осы.
Орталық банктің батылдығына ставка
Интервенциялар мен негізгі мөлшерлеме бойынша шешімдер арасындағы байланыс барған сайын айқын бола түсуде. Polymarket қатысушылары енді мөлшерлеменің төрттен бір тармаққа көтерілу ықтималдығын 80%-дан жоғары бағалап отыр. Нарық біржолғы валюталық шаралар иена динамикасын өзгерте алмайтыны және Жапония Банкі тарапынан батылырақ қадам қажет екендігі туралы қорытындыға келген сияқты.
OCBC стратегі Сим Мох Сионг иенаның әлсіреуі күтілген құбылыс екенін және валютаны тұрақты қолдау үшін ақша-несие саясатын қатайту қажет екенін атап өтеді. Бұл көзқарас, әсіресе инфляцияның нысаналы деңгейге жақындауы аясында, мөлшерлемелердің көтерілуінің жеделдеуіне қатысты өсіп келе жатқан күтулермен сәйкес келеді.
Кері сценарий тәуекелдерді әкеледі: егер реттеуші мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық қатты көңіл қалушылықпен жауап беруі мүмкін. Иена осындай шешімдерден кейін долларға шаққанда 160-қа дейін түсіп кеткен еді. Қазір нарық қатысушылары жаңа интервенцияларға емес, дәл орталық банктің қадамдарына ставка жасап отыр.
Менің көзқарасым: Нарық өз бағасында дұрыс болуы әбден мүмкін — Жапония Банкі бұрышта қалды. Мөлшерлемені көтермейтін интервенциялар мәселені тек кейінге шегереді, ал реттеушіге валютаны қорғау мен облигациялар нарығын тұрақсыздандыру тәуекелі арасында таңдау жасауға тура келеді. Қыркүйектегі отырыс орталық банктің жаңа басшылығының батылдығына басты сынақ болады.