Нарық Жапония Банкінің мөлшерлемені 84% ықтималдықпен көтеретінін бағалап отыр — иенамен не болып жатыр
Polymarket децентрализацияланған болжау платформасының қатысушылары Жапония Банкінің қыркүйектегі негізгі мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалайды. Небәрі екі апта бұрын бұл көрсеткіш небәрі 22% болған еді — күтулердегі күрт өзгеріс валюта нарығындағы көңіл-күйдің ауысқанын көрсетеді.
Мұндай динамика Жапония билігінің валюталық интервенциялары әсерінің әлсіреуінің тікелей салдары болды. Шілде айының соңы — тамыз айының басында реттеушінің келісілген әрекеттерінен кейін долларға шаққанда шамамен 164 деңгейінен нығайған иена енді өзінің бағындырған позицияларының едәуір бөлігін жоғалтты. Осы аптада JPY бағамы шамамен 1%-ға төмендеп, доллар үшін 159,43-ке жетті, бұл мамырдан бергі ең нашар апталық нәтиже болды.
Айта кету керек, бұған дейін де осындай жағдай байқалған: сәуірдегі интервенциядан кейін иена бірнеше ай ішінде қайтадан 40 жылдық минимумдарға құлдырады. Бұл монетарлық саясатты өзгертпейтін біржолғы қолдау шаралары ұзақ мерзімді трендті өзгерте алмайтынын растайды.
Интервенция әсері әлсіреуде
Қазіргі жағдай нарықтың ауызша және нүктелік интервенцияларға сенімінің азайғанын көрсетеді. Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусава жақында биліктің кез келген сәтте валюта резервтерін пайдалануға дайын екенін, сондай-ақ ұлттық валютаны қолдау үшін мөлшерлемені тезірек көтеру туралы сигнал бере алатынын атап өтті. Алайда трейдерлер, Polymarket котировкаларына қарағанда, дәл осы екінші сценарийге — ақша-несие саясатын қатаңдатуға бәс тігуде.
OCBC стратегі Сим Мох Сионг тек интервенциялардың өзі иена динамикасын өзгерте алмайтынын дұрыс көрсетеді. Оның бағалауынша, валютаға саясатты қатаңдатуға дайын Жапония Банкінің нақты қолдауы қажет. Бұл көзқарас, әсіресе инфляцияның нысаналы деңгейге жақындауы аясында, мөлшерлемені тезірек көтеруге деген өсіп келе жатқан күтулермен сәйкес келеді.
Кері сценарий тәуекелдері
Дегенмен, кері сценарийді де жоққа шығаруға болмайды: егер реттеуші мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық көңілі қалуы мүмкін. Мұндай шешімдерден кейін иена доллар үшін 160-қа дейін төмендеген болатын. Қазір нарық қатысушылары жаңа валюталық интервенцияларға емес, орталық банктің қадамдарына үміт артуда, бұл қыркүйектегі отырысты бүкіл азиялық валюта жұбы үшін маңызды оқиғаға айналдырады.
Менің көзқарасым: 84% ықтималдық, Жапония Банкінің сақтыққа бейімділігін және мемлекеттік қарызға қызмет көрсету құнына алаңдайтын үкімет тарапынан ықтимал қысымды ескере отырып, шамадан тыс жоғары болып көрінеді. Дегенмен, егер реттеуші шынымен де көтеруге барса, бұл нарық үшін күшті сигнал болады және иенаны кез келген интервенциядан да күштірек нығайтуы мүмкін. Инвесторлар отырыс қарсаңында жоғары құбылмалылыққа дайын болуы керек.