Нарық Жапония Банкінің қыркүйекте мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр.
Polymarket платформасындағы позиция ұстаушылар Жапонияның ақша-несие саясатына қатысты күтімдерін күрт қайта қарады. Бар болғаны екі апта ішінде Жапония Банкінің қыркүйектегі отырысында пайыздық мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 22%-дан 84%-ға дейін көтерілді. Бұл Азия нарықтарымен немесе иена жұптарымен жұмыс істейтін кез келген трейдер елемеуге болмайтын сигнал.
Мұндай бетбұрыстың себебі — жапон билігінің валюталық интервенциялары тиімділігінің айқын жоғалуы. Регулятордың ұлттық валютаны қолдауға бағытталған соңғы келісілген әрекеттері тиісті әсер етуді тоқтатты. Иена тек қана бағындырған позицияларының едәуір бөлігін жоғалтып қана қоймай, соңғы үш айдағы ең нашар апталық динамиканы көрсетіп отыр.
Интервенциялар енді жұмыс істемейді
Ағымдағы аптада иена бағамы шамамен 1%-ға төмендеп, доллар үшін 159,43 белгісіне жетті. Бұл мамыр айынан бергі ең нашар апталық нәтиже. Айта кету керек, валюта Жапония Банкінің шілде айының соңы — тамыз айының басындағы бірлескен интервенциясынан кейін болған өсімнің шамамен жартысына қайта шегінді. Бұл шараларға дейін бағам 164 иена/доллар деңгейінде ұсталып тұрған.
Тарих қайталанады: сәуірдегі интервенциядан кейін иена келесі айларда қайтадан 40 жылдық минимумдарға сырғып түсті. Рынок біржолғы құйылымдарды ұзақ мерзімді қолдау факторы ретінде қабылдауды тоқтатқан сияқты. Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусава билік кез келген сәтте резервтерді пайдалана алатынын, алайда рынок үшін негізгі сигнал біржолғы шаралар емес, саясатты тезірек қатайтуға дайындық екенін дұрыс атап өтеді.
Орталық банктің батылдығына ставка
Polymarket деректеріне сүйенсек, нарық қатысушылары енді мөлшерлемені ширек тармаққа көтеруге ставка жасап отыр. OCBC стратегі Сим Мох Сионг иена динамикасын өзгерту үшін тек интервенцияның өзі жеткіліксіз екенін атап көрсетеді. «Иенаның қайтадан позиция тапсыруы таңқаларлық емес», — деп түсініктеме береді ол, валютаға ақша-несие саясатын қатайтуға дайын Жапония Банкі тарапынан нақты қолдау қажет екенін қосады.
Жапониядағы инфляция нысаналы деңгейге жақындап келеді, бұл мөлшерлемелерді қалыпқа келтіру үшін қолайлы фон жасайды. Алайда кері сценарий елеулі тәуекелдерді тудырады: егер регулятор мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарықтың реакциясы лезде және ауыр болады. Иена осыған ұқсас көңілсіздіктерден кейін бір рет доллар үшін 160-қа дейін құлаған. Қазір нарық жаңа интервенцияларды емес, орталық банктің нақты қадамдарын күтіп отыр.
Менің көзқарасым: Нарық, әдеттегідей, барынша «ястребтік» сценарийді есептейді, ал 84% ықтималдық асыра бағаланған болып көрінеді. Жапония Банкі тарихи тұрғыдан сақ және инфляцияның тұрақтылығын бағалау үшін үзіліс жасауды жөн көруі мүмкін. Егер регулятор күтімдерді ақтамаса, біз иенаның күрт құлдырауын және барлық Азия нарықтарындағы жоғары құбылмалылықты көреміз. Трейдерлерге кез келген сценарийге дайын болу және болжамдық платформалардың ағымдағы котировкаларын асыра бағаламау керек.