Нарық Қыркүйекте Жапония Банкінің мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр.
Polymarket децентрализацияланған болжам платформасының деректері нарық қатысушыларының Жапонияның ақша-несие саясатына қатысты күтулеріндегі түбегейлі өзгерісті көрсетеді. Жапония Банкінің (BoJ) қыркүйектегі отырысында негізгі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы трейдерлер тарапынан 84% деп бағалануда. Салыстыру үшін, екі апта бұрын бұл көрсеткіш небәрі 22% болған еді — мұндай күрт қайта бағалау нарық динамикасындағы іргелі өзгерістерді көрсетеді.
Күтулерді қайта қарауға негізгі триггер жапон билігінің валюталық интервенцияларының әсерінің әлсіреуі болды. Бұрын реттеушінің үйлестірілген әрекеттерінен кейін сенімді өсім көрсеткен иена қайтадан қысымға ұшырады. Ағымдағы аптада USD/JPY бағамы шамамен 1%-ға өсіп, 159,43 белгісіне жетті — бұл жапон валютасы үшін биылғы мамырдан бергі ең нашар апталық нәтиже.
Интервенциялардың сәтсіздігі және іргелі факторларға қайта оралу
Иенаның шілде айының соңы мен тамыз айының басында BoJ жүргізген бірлескен валюталық интервенциядан кейін жинаған өсімінің шамамен жартысын жоғалтқаны көрсеткіш болып табылады. Осы шараларға дейін бағам 164 иен/доллар деңгейінде ұсталып тұрған еді. Бұған дейін де осындай жағдай байқалған: сәуірдегі интервенциядан кейін валюта келесі айларда қайтадан көпжылдық минимумдарына қарай кері шегінді.
Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусава өз пікірлерінде билік кез келген сәтте валюта резервтерін пайдалана алатынын атап өтеді. Алайда, оның айтуынша, шенеуніктер ұлттық валютаны қолдау үшін саясатты тезірек қатайту туралы нарыққа сигнал беруге де дайын. Бұл маңызды маркер: пайыздық мөлшерлемелерді өзгертпей-ақ жасалатын интервенциялар енді бағамға ұзақ мерзімді әсер етудің тиімді құралы ретінде қарастырылмайтын сияқты.
Қатайтуға бәс тігу
Интервенциялар мен негізгі мөлшерлеме бойынша шешімдер арасындағы байланыс нарық қатысушылары үшін барған сайын айқын бола түсуде. Polymarket бағалаулары, мөлшерлемені ширек тармаққа көтеру ықтималдығының 80%-дан асуы, BoJ ауызша интервенциялардан нақты әрекеттерге көшуге мәжбүр болады деген консенсусты көрсетеді.
OCBC стратегі Сим Мох Сионг тек интервенциялардың өзі жапон валютасының динамикасын өзгерте алмайтынын атап өтеді. «Иенаның қайтадан позициясын жоғалтуы таңқаларлық емес», — дейді ол. Оның бағалауы бойынша, иенаға ақша-несие саясатын қатайтуға дайын Жапония Банкі тарапынан нақты қолдау қажет. Бұл көзқарас инфляция біртіндеп нысаналы деңгейге жақындаған сайын мөлшерлемені тезірек көтеру туралы өсіп келе жатқан күтулермен сәйкес келеді.
Кері сценарий айтарлықтай тәуекелдерді алып жүреді. Егер реттеуші мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық тез арада көңілсіздікпен жауап береді — иена осындай шешімдерден кейін долларға шаққанда 160-қа дейін құлдырағанын көрсеткен болатын. Қазір нарық қатысушылары жаңа валюталық интервенцияларға емес, дәл орталық банктің қадамдарына бәс тігуде.
Менің көзқарасым: Нарық, схоже, ақыры валюталық интервенциялардың тек уақытша шара екенін, құрылымдық мәселенің шешімі емес екенін түсінген сияқты. Жапониядағы инфляция нысаналы 2%-дан тұрақты түрде асып тұрғанын және әлсіз иенаның импортталатын баға қысымын күшейтетінін ескере отырып, қыркүйекте мөлшерлемені көтеру логикалық қадам болып көрінеді. Алайда, «сұңқарлық тосынсыйды» да жоққа шығаруға болмайды — егер BoJ күтілгеннен гөрі агрессивті әрекет етуді шешсе, бұл валюта нарығында ғана емес, сонымен қатар жаһандық тәуекелге деген сұраныспен сақталып отырған корреляцияны ескере отырып, криптовалюта нарығында да айтарлықтай құбылмалылықты тудыруы мүмкін.