Нарық Қыркүйек айында Жапония Банкінің мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр.
Polymarket децентрализацияланған болжау платформасының қатысушылары Жапония Банкінің әрекеттеріне қатысты өз күтулерін күрт қайта қарады. Қыркүйектегі отырыста негізгі пайыздық мөлшерлемені көтеру ықтималдығы нарық тарапынан 84% деп бағалануда. Бар болғаны екі апта бұрын бұл көрсеткіш небәрі 22% құраған еді.
Мұндай жылдам көңіл-күй өзгерісі жапон билігінің валюталық интервенцияларының әсерінің әлсіреуі аясында орын алды. Иена жақындағы өсімінің едәуір бөлігін жоғалтып, соңғы үш айдағы ең нашар апталық динамиканы көрсетуде, бұл реттеушіге қысымды күшейтеді.
Интервенция әсері жойылуда
Ағымдағы аптада жапон валютасының бағамы шамамен 1%-ға төмендеп, доллар үшін 159,43 иена белгісіне жетті. Бұл мамырдан бергі ең нашар апталық нәтиже. Айта кету керек, иена Жапония Банкінің шілде айының соңы мен тамыз айының басындағы келісілген валюталық интервенциясынан кейін тіркелген өсімнің шамамен жартысын қайтарып үлгерді. Осы шараларға дейін бағам доллар үшін 164 иена аймағында ұсталып тұрған еді.
Ұқсас жағдай бұрын да байқалған: сәуірдегі интервенциядан кейін иена келесі айларда қайтадан қырық жылдық минимумдарға шегінді. Бұл іргелі ақша-несие саясатын өзгертпей, бір реттік шаралардың шектеулі тиімділігін көрсетеді. Валюталық резервтер нарықтық трендтерге шексіз қарсы тұра алмайды және нарық қатысушылары мұны жақсы түсінеді.
Нарық саясатты қатаңдатуға ставка жасауда
Дәл интервенциялар мен негізгі мөлшерлеме бойынша шешімдер арасындағы байланыс күтулердің осыншалықты күрт өзгеруін түсіндіреді. Polymarket трейдерлері енді мөлшерлемені ширек тармаққа көтеру ықтималдығын 80%-дан жоғары деп есептеуде.
Тіпті Токионың бұрынғы бас валюталық дипломаты Мицухиро Фурусаваның валюталық резервтерді кез келген сәтте қайта пайдалануды жоққа шығармауы айғақты. Оның бағалауы бойынша, билік ұлттық валютаны қолдау үшін мөлшерлемені тезірек көтеру туралы нарыққа сигнал беруге де дайын. Алайда, стратегтердің әділ атап өткеніндей, динамиканы өзгерту үшін тек интервенциялар жеткіліксіз — монетарлық саясат тарапынан нақты қолдау қажет.
Жапониядағы инфляция біртіндеп нысаналы деңгейге жақындап келеді, бұл саясатты қалыпқа келтіру үшін қолайлы жағдайлар жасайды. Сонымен қатар, кері сценарий айтарлықтай тәуекелдерді әкеледі: егер реттеуші мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық күрт көңілсіздікпен жауап беруі мүмкін, ал иена қайтадан доллар үшін 160 белгісіне ұмтылады.
Менің талдауым: Иенаның ағымдағы динамикасы — бұл нарықтың орталық банктің шешімділігін сынауының классикалық мысалы. Пайыздық саясатты өзгертпей жасалатын бір реттік интервенциялар бағыттың өзгеруі ретінде емес, уақытша шара ретінде қабылданады. Жапониядағы инфляциялық қысым сақталып тұрғанын және әлсіз иена импортталатын инфляцияны күшейтетінін ескере отырып, қыркүйектегі мөлшерлемені көтеру жай ғана ықтимал емес, реттеуші саясатына деген сенімді сақтау үшін міндетті дерлік қадам болып көрінеді. Криптонарық үшін бұл иенаның мүмкін нығаюы туралы сигнал, бұл биткоинді қоса алғанда, тәуекелді активтерге қысқа мерзімді қысым көрсетуі мүмкін.