Нарық Қыркүйек айында Жапония Банкінің мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр.
Жапонияның ақша-несие саясатына қатысты болжамдар нарығы түбегейлі қайта қаралды. Бар болғаны екі апта ішінде Жапония Банкінің қыркүйектегі отырысында негізгі пайыздық мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 22%-дан 84%-ға дейін көтерілді. Бұл — елемеуге болмайтын сигнал: трейдерлер мен инвесторлар реттеушінің саясатын қатайтатынына сенімді түрде бәс тігуде.
Неге иена қайтадан әлсіреп жатыр?
Негізгі катализатор — Жапония билігінің валюталық интервенцияларынан күйзеліс. Шілде айының соңы мен тамыз айының басындағы келісілген әрекеттерге қарамастан, иена жаулап алған позицияларын ұстай алмады. Осы аптада USD/JPY бағамы шамамен 1%-ға төмендеп, доллар үшін 159,43 иенаға жетті — бұл мамыр айынан бергі ең нашар апталық нәтиже. Негізінен, валюта бағамы 164 белгісінен шегінген кезде интервенциялардан кейін болған өсімнің жартысына қайта оралды.
Бұл нарық үшін déjà vu: дәл осындай жағдай сәуірдегі интервенциялардан кейін байқалды, сол кезде иена бірнеше ай ішінде қайтадан көпжылдық минимумдарға сырғып түсті. Тәжірибе көрсеткендей, біржолғы шаралар іргелі факторлармен қолдаусыз трендті өзгертпейді.
Орталық банктің батылдығына бәс тігу
Ендігі басты мәселе — Жапония Банкі сөзден іске көше ме. Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусава жаңа интервенцияларды жоққа шығармайды, бірақ нарық неғұрлым тиімді құралды — мөлшерлемені көтеруді күтеді. Жапониядағы инфляция нысаналы деңгейге жақындап келеді, және реттеушіге өте жұмсақ саясатты ақтау қиындап барады.
OCBC стратегтері, оның ішінде Сим Мо Сионг, әділ атап өтеді: «Иенаның қайтадан позициясын жоғалтуы таңқаларлық емес». Трендтің өзгеруі тек орталық банктің ақша-несие саясатын қатайтуға дайын екендігі туралы нақты сигналы болғанда ғана мүмкін. Егер Жапония Банкі қыркүйекте мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық лезде күйзеліспен жауап береді, және иена қайтадан доллар үшін 160-қа ұмтылуы мүмкін.
Менің көзқарасым: Мөлшерлемені көтеру ықтималдығы шынымен жоғары, бірақ 84% — бұл асыра бағалау. Нарық шектен тысқа бейім, ал егер реттеуші күткенді ақтамаса, иена бойынша құбылмалылық экстремалды болады. Жапония валютасы криптовалюталардағы carry-трейдтерді қоса алғанда, жаһандық нарықтар үшін негізгі фактор болып қала беретінін ескере отырып, қыркүйектегі шешімге ерекше мұқият қарау керек.