Нарық Қыркүйек айында Жапония Банкінің мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр.
Polymarket децентрализацияланған болжам нарығының қатысушылары Жапонияның монетарлық саясатына қатысты күтімдерін күрт өзгертті. Бар болғаны екі апта ішінде Жапония Банкінің қыркүйектегі отырысында негізгі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 22%-дан 84%-ға дейін көтерілді. Бұл трейдерлердің көңіл-күйіндегі түбегейлі өзгерісті білдіреді: олар валюталық интервенциялардың тиімділігіне барған сайын сенбей, реттеушінің батыл әрекеттеріне көбірек сенім артуда.
Иена неге қайта әлсіреп жатыр
Күтімдерді қайта қарауға түрткі болған жапон валютасының жылдам әлсіреуі. Осы аптада иена долларға шаққанда шамамен 1%-ға төмендеп, 159,43 белгісіне дейін түсті. Бұл осы жылдың мамыр айынан бергі ең нашар апталық нәтиже. Айта кетерлігі, валюта Жапония билігінің шілде айының соңы мен тамыз айының басындағы келісілген валюталық интервенциясынан кейін алған өсімінің шамамен жартысын қайтарып үлгерді. Осы шараларға дейін бағам 164 иена/доллар деңгейінде ұсталып тұрған еді.
Тарих қайталануда: сәуірдегі интервенциядан кейін де иена бірнеше ай бойы өз минимумдарына қайта оралып, 40 жылдық деңгейлерді жаңартты. Бұл фундаменталды саясатты өзгертпейтін біржолғы шаралар трендті бұра алмайтынын растайды. Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусава жақында билік кез келген сәтте валюта резервтерін пайдалануға дайын екенін мәлімдеді, алайда нарық мұндай сигналдарға барған сайын аз жауап беруде.
Қатаңдатуға ставка
Күтімдердегі негізгі өзгеріс трейдерлердің енді жаңа интервенцияларға емес, нақты пайыздық мөлшерлемені көтеруге ставка жасауымен байланысты. OCBC стратегі Сим Мох Сионг иенаға монетарлық саясатты қатаңдатуға дайын Жапония Банкі тарапынан нақты қолдау қажет екенін дұрыс атап өтеді. Елдегі инфляция нысаналы деңгейге жақындап келеді, бұл мөлшерлемелерді қалыпқа келтіруге жағдай жасайды.
Бұл сценарий үшін тәуекелдер сақталуда: егер реттеуші мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық қатты көңіл қалушылықпен жауап беруі мүмкін, ал иена қайтадан доллар үшін 160 белгісіне ұмтылады. Алайда болжамдардың ағымдағы динамикасы нарық қатысушыларының орталық банктен кезекті нүктелік интервенцияларды емес, батыл қадамдарды күтетінін көрсетеді.
Менің көзқарасым: Болжам нарығы көбінесе аналитиктердің дәстүрлі сауалнамаларынан озып отырады, ал ықтималдықтың 84%-ға дейін күрт секіруі — күшті сигнал. Дегенмен, Жапония Банкі тарихи тұрғыдан сақ болып келеді, ал егер реттеуші күтімдерді ақтамаса, валюта нарығындағы құбылмалылық күрт артуы мүмкін, бұл криптовалюталарды қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін қосымша тәуекелдер туғызады.