Ресей Орталық банкі криптовалюталарды сату кезіндегі мисселингті бақылауға алады: жазалар сөзсіз
Ресей Банкі цифрлық валюталар мен қаржы құралдарын сату кезінде мисселинг тәжірибелеріне міндетті мониторинг басталатынын жариялады. Реттеуші қаржы ұйымдары клиентке бір өнімді басқа өнім ретінде сатып, негізгі тәуекелдерді әдейі жасырған жағдайларды қатаң түрде тоқтатуды көздейді. Бұл бастама 1 қыркүйектен бастап цифрлық валюталар лицензияланған делдалдар арқылы жеке инвесторларға қолжетімді болған кезде ерекше өзектілікке ие болады.
Менің бағалауымша, бұл крипторынокты институционализациялау бағытының логикалық жалғасы. Формальды кедергілер — тестілеу мен лимиттер — сатып алушының тәуекелдердің толық бейнесін алатынына кепілдік бере алмайды. Сондықтан реттеуші сатушы мен клиент арасындағы коммуникация процесін өз бақылауына алып, ақпараттандыру сапасына, оның формальды болуына ғана емес, назар аударады.
Реттеуші нақты нені тексереді
Мисселингке қадағалау міндетті болады, өйткені цифрлық валюталар үшін құқықтық алаң енді ғана қалыптасуда. Бірінші кезеңдегі басты міндет — қаржы ұйымдарының тәуекелдерді әділ ашу дәрежесін бағалау, тек әлеуетті кірістілікті ғана емес. Реттеушінің төраға орынбасары тестілеу мен лимиттер механизмдерінің күшінде қалатынын және жойылмайтынын атап өтті. Алайда олар сатушының өнімді клиентке қалай ұсынатыны туралы мәселені жаппайды.
Түсіну маңызды: біліктілік тесті мен жылдық лимиттер кіру кезіндегі тәуекелдердің бір бөлігін ғана алып тастайды. Бірақ олар мәміле сәтіндегі сатушының мінез-құлқын реттемейді. Сондықтан реттеуші формальды шектеулерге делдалдардың әрекеттеріне өз қадағалауын қосады. Бұзушыларға санкциялар қауіп төндіреді, дегенмен реттеушінің өзі жазалауға дейін бармайды деген үміт білдіреді.
Контекст: криптовалюталар туралы жаңа заң
Тамызда президент Ресейде цифрлық валюталар мен цифрлық құқықтардың айналымын алғаш рет кешенді түрде реттейтін заңға қол қойды. Құжат криптобиржалар, депозитарийлер мен нарық қатысушылары үшін ережелерді белгілейді, сондай-ақ инвесторлардың активтерді сатып алу шарттарын анықтайды. Реттеу айналымды ұйымдастыруды, есепке алу мен сақтауды, майнингті, цифрлық құқықтардың шығарылымы мен айналымын қамтиды.
Қадағалауға ақпараттық жүйелер операторлары, айырбастау пункттері, брокерлер, басқарушы компаниялар, сауда ұйымдастырушылары мен клирингтік ұйымдар ілігеді. Біліктілігі жоқ сатып алушылар үшін бір делдалға жылына 300 000 рубль лимиті белгіленген. Сонымен қатар, мәмілелерді әртүрлі лицензияланған алаңдар арасында бөлу осы шекті айналып өтудің заңды тәсілі болып қалады — нарық белсенді талқылап жатқан олқылық.
Менің талдауым көрсетеді: Орталық банктің заңға тәуелді актілері — тестілеу критерийлері, тізілім тәртібі, депозитарийлерге қойылатын талаптар — ережелердің нақты қатаңдығын заң мәтінінің өзінен гөрі күштірек анықтайды. Сала жекелеген нормаларға, атап айтқанда цифрлық валютаны несиеге тек криптоброкерлерге, сенімгерлік басқарушыларға, айырбастау пункттеріне және клирингтік ұйымдарға беруге мүмкіндік беретін 30-бапқа қатысты наразылық білдіруде. Майнерлер мен ірі портфельдердің жеке иелері бұл тізімнен тыс қалды, бұл нарықтың едәуір бөлігі үшін құқықтық белгісіздік тудырады.
Сарапшылық пікір: Мисселингке қадағалауды күшейту — нарықтың ұзақ мерзімді дамуы үшін оң сигнал. Алайда реттеушіге жеке инвесторларды қорғау мен кәсіби қатысушылар үшін икемділікті сақтау арасындағы тепе-теңдікті табу қажет. Әйтпесе, сатушыларға шамадан тыс қысым мәмілелердің сұр аймаққа кетуіне әкелуі мүмкін, бұл заңдастырудың мақсатына қайшы келеді.