Figure кредиттік портфелін $4,3 млрд-қа дейін екі есе арттырды: криптоқаржы алыптарының тоқсандық шолуы
2026 жылдың екінші тоқсаны криптоқаржы нарығы үшін маңызды кезең болды: Figure лендингтік платформасы жарылыс тәрізді өсім көрсетті, ал сектордың басқа ойыншылары аралас нәтижелер көрсетті. Саланың жетекші компанияларының есептілігін талдауым нақты үрдісті анықтайды: бизнес-модельдерді әртараптандыру цифрлық активтердің құбылмалылығы жағдайында өмір сүрудің негізгі факторына айналуда.
Figure: несиелік бум және рекордтық пайда
Figure компаниясының тұтынушылық несиелермен операция көлемі $4,26 млрд-қа жетіп, менің болжамымнан ($3,8–4,1 млрд) да, нарық күткеннен де асып түсті. Жылдық өсім 132% және тоқсандық өсім 47% инфрақұрылымның жылдам масштабталуын көрсетеді. Әсіресе Figure Connect маркетплейсінің маусымдық нәтижесі айқын — $1,52 млрд, бұл өткен жылғы деңгейден 155% жоғары. Платформаның таза пайдасы $58 млн-ға дейін үш есе өсіп, таңдалған стратегияның тиімділігін растайды.
Дегенмен, экожүйенің барлық көрсеткіштері бірдей оптимистік емес. YLDS токенизацияланған өнімінің көлемі $556 млн-ға дейін 7%-ға қысқарды, ал Democratized Prime ончейн-қызметі өсім көрсетті: мәміле көлемі $392 млн-ға дейін 6%-ға өсті, ал қарыз алушылардың сұранысы 10%-ға артты.
Bullish: құбылмалылықтан болған шығындар, бірақ кіріс өсуде
Bullish криптобиржасы қарама-қарсы динамиканы көрсетеді. Таза шығын $280 млн-ға жетті, бұл бір жыл бұрынғы $108,3 млн-ға қарағанда көп, бұл тікелей баланстағы криптоактивтердің қайта бағалануымен байланысты. Сонымен қатар, түзетілген кіріс 62%-ға өсіп, $92,6 млн-ды құрады, бұл аналитиктердің консенсус-болжамынан ($87,4 млн) асып түсті. Жазылымдар мен қызметтер рекордтық $62,7 млн әкелді — бұл компанияның таза сауда операцияларына тәуелділіктен сәтті бас тартып жатқанының айқын белгісі.
Цифрлық активтерді сату көлемі $32,6 млрд-қа дейін 44%-ға құлдырады, бұл Bullish-ті жаңа табыс көздерін белсенді іздеуге мәжбүр етеді. Equiniti трансфер-агентін $4,2 млрд-қа сатып алу — токенизацияланған бағалы қағаздар үшін бірыңғай инфрақұрылым құруға бағытталған стратегиялық қадам.
Gemini және Securitize: тұрақтылыққа апаратын әртүрлі жолдар
Gemini тоқсандық шығынды 19%-ға қысқартып, $107,7 млн-ға жеткізді, ал кірісті 37%-ға арттырып, $45,5 млн-ға жеткізді. Негізгі драйверлер — несие картасы ($16,2 млн, +231%) және стейкинг ($4 млн, +50%). Алайда, биржалық кіріс сауда көлемінің $11,3 млрд-тан $3,8 млрд-қа құлдырауы аясында 38%-ға төмендеді. Бас директор Тайлер Уинклвос әділ атап өткендей: операциялық шығындарды азайту және әртараптандыру нәтиже беруде, бірақ әлі көп жұмыс қажет.
Ең нашар көрсеткіш Securitize-де: таза шығын $21,7 млн-ға өсті, кіріс 5%-ға төмендеді, ал акциялар есептілік жарияланғаннан кейін $5,7-ге дейін 27%-ға құлдырады. Басқарудағы токенизацияланған активтердің орташа көлемі рекордтық $4,3 млрд-қа жетті (+16%), бірақ бұл операциялық проблемаларды өтеуге жеткіліксіз.
Менің қорытындым: криптоқаржы нарығы консолидация фазасына енуде, мұнда әртараптандырылған кірістері мен күшті инфрақұрылымы бар компаниялар жеңіске жетеді. Figure және Bullish дұрыс стратегияны көрсетуде, ал Securitize бизнес-модельді шұғыл қайта құруды қажет етеді.