Tether KPMG-ден «таза» аудит қорытындысын алды: резервтер міндеттемелерден $6,8 млрд-қа асып түсті
USDT стейблкоинiнiң iрi эмитентi Tether компаниясы өз қызметiнде тарихи белеске жеттi. Жобаның бүкiл өмiр сүру тарихында алғаш рет әлемдегi жетекшi аудиторлық фирмалардың бiрi — KPMG бастамасымен толық ауқымды қаржылық аудит жүргiзiлдi. Нәтиже мiнсiз болды: аудиторлар компанияның 2025 жылғы қаржылық есептiлiгiнiң дұрыстығын растаған «таза» қорытынды бердi.
Тексеру мәлiметтерi мен негiзгi көрсеткiштер
Аудит 2025 жылғы 31 желтоқсанда аяқталған есептi кезеңдегi Tether International, S.A. de C.V. компаниясын қамтыды. KPMG мамандары транзакцияларды, меншiк құқығы құжаттарын, активтердi бағалауды, iшкi жүйелердi және контрагенттер туралы деректердi терең талдау жүргiздi. Олар баланстың барлық бөлiмдерiн, пайда мен залал туралы есептi, капитал құрылымын және ақша қаражаттарының қозғалысын тексердi. Тексеру қағаз жұмысымен шектелмегенi айта кету керек — аудиторлар компанияның шоттарындағы барлық алтын құймаларын жеке өздерi қайта санап, қарап шықты.
Аудиторлық қорытындыға сәйкес, 2025 жылғы 31 желтоқсандағы жағдай бойынша Tether резервтерi оның мiндеттемелерiнен $6,814 млрд-қа асып түстi. Бұл көрсеткiш соңғы тоқсандық есептегiден айтарлықтай жоғары, онда артық қор $4,11 млрд құраған. Tether бас директоры Паоло Ардоино бұл аудиттi «тарихтағы ең iрi бастапқы қаржылық аудит» деп атады және KPMG қорытындысы — ешқандай ескертусiз немесе ауытқусыз дегендi бiлдiретiн ең жоғары баға екенiн атап өттi.
Аудитордың ауысуы және деректердегi алшақтықтар
Толық аудитке көшу аудиторлық фирманың ауысуының нәтижесi болды. Бұрын Tether BDO-ның тоқсан сайынғы растауларын жариялаумен шектелген, бұл толыққанды аудит болмаған. Наурызда компания аудиторды ауыстыратынын жариялады, ал қаржыны тексеру KPMG-ге тапсырылды. Дегенмен, аудит күнiнен берi 20 айға жуық уақыт өткенiн атап өткен жөн, осы уақыт iшiнде қаржылық көрiнiс өзгеруi мүмкiн.
31 шiлдедегi BDO есебiнiң деректерiне сәйкес, 2026 жылғы 30 маусымдағы артық резервтер $4,11 млрд құраған — бұл KPMG растаған сомадан шамамен 40% төмен. Капитал қоры бiр тоқсан iшiнде екi есе қысқарған, дегенмен Tether шамамен $1,5 млрд таза операциялық пайда тiркедi. Мұндай алшақтық iске асырылмаған шығындарды немесе резервтiң басқа бөлiктерiнен қаражат шығаруды көрсетуi мүмкiн. Атап айтқанда, алтын қысқарудың себептерiнiң бiрi болуы мүмкiн: оның спот-бағасы қаңтардағы шыңынан кейiн 20%-дан астамға төмендедi, ал Tether резервтердiң бiр бөлiгiн бағалы металда және биткоинде ұстайды.
Ашықтық және болашақ сын-қатерлер
«Таза» қорытындыға қарамастан, аудит шешпейтiн сұрақтар қалып отыр. Тексерiлген заңды тұлға мен аттестация жүргiзiлетiн топ сәйкес келмейдi. Tether қаржылық есептердiң өзiн жарияламады, бұл сыртқы аналитиктердi сандарды тексеру және есеп саясатын, резерв құрылымын және контрагент тәуекелдерiн түсiну мүмкiндiгiнен айырады. Аудиторлық қорытынды сонымен қатар компанияның стресстiк жағдайларда өтеу сұраныстарын орындау қабiлетiне қатысты емес.
USDT капитализациясы шамамен $183 млрд құрайды, бұл оны үшiншi iрi криптоактивке айналдырады. Компания сыншылар қол жетпейдi деп атаған мiндеттi орындады, бiрақ нағыз сынақ — келесi есеп және KPMG қолы қойылған сол құжаттардың жариялануы.
Менiң көзқарасым: KPMG-ден «таза» аудит алу — ұзақ уақыт бойы Tether-дiң сенiмдiлiгiне күмәнданған институционалдық инвесторлар үшiн күштi сигнал. Дегенмен, ашықтық мәселесi басты болып қала бередi: толық есептiлiк жарияланбай және резервтердiң мәлiметтерi ашылмай, эмитентке деген сенiм жартылай болып қалады. Нарыққа тек қорытындылар ғана емес, сонымен қатар тәуелсiз талдау үшiн бастапқы деректерге қол жеткiзу қажет.