Нарықтағы рекордтық тыныштық: неліктен Майкл Бьюрри мұны қашуға сигнал деп санайды
Майкл Бьюрри, 2008 жылғы ипотека дағдарысын болжаған аңызға айналған инвестор, тағы да дабыл қағып отыр. Бұл жолы оны американдық қор нарығындағы ерекше, бұрын-соңды болмаған тыныштық алаңдатады. Менің талдауым бойынша, бұл оптимизмге себеп емес, керісінше қаралы хабардың белгісі.
Сатылымсыз 182 сессия: тарихты бұзатын аномалия
Мен басты назарға сирек ілігетін техникалық индикаторды мұқият қадағалап жүрмін: Нью-Йорк қор биржасындағы (NYSE) сауда көлемінің кемінде 80%-ы құлдырап жатқан акцияларға тиесілі күндер. Осы аптада мұндай оқиғасыз қатарынан 182-ші сауда сессиясы аяқталды. Соңғы отыз жылда мұндай кезең болған емес. Алдыңғы максимум 50 сессияға жуық қысқа болған. Бұл жай статистикалық кездейсоқтық емес, құрылымдық аномалия.
Тарихи деректер соңғы 30 жылда әр жылы мұндай күндер кемінде бес рет болғанын көрсетеді. Егер 2026 жыл бірде-бір мұндай күнсіз өтсе, бұл бақылау тарихындағы алғашқы жағдай болмақ. Бұл техникалық факторды елемеу оңай, бірақ ол мен бұрыннан айтып келе жатқан іргелі теңгерімсіздіктерді көрсетеді.
Өсудің иллюзиясы: бүкіл нарыққа қарсы бірнеше акция
Негізгі индекстер тұрақты көрінеді, бірақ бұл фасадтың артында алаңдатарлық сурет жасырынған. Бүкіл өсуді тек жасанды интеллект секторындағы бірнеше алып қана қамтамасыз етіп отыр. Кең ауқымды ралли жоқ. Мен негізгі тәуекелдерді Nvidia (NVDA), Micron Technology (MU), Caterpillar (CAT), Palantir Technologies (PLTR) және Tesla (TSLA) акцияларынан көріп отырмын. Бұл менің жай болжамым емес — мен осы қағаздардың кейбіріне, оның ішінде Nvidia мен Micron-ға қысқа позициялар аштым.
Ерекше қауіптілігі — дәл осы акцияларға пассивті индекс қорларының ставка жасауында. Бұл тұйық шеңбер жасайды: индекстерге капитал неғұрлым көп келсе, осы бірнеше қағаздағы позициялар соғұрлым күшті ісінеді, ал бұрылыс кезінде баға ауытқуларының әлеуетін күшейтеді.
1987 жылмен және дотком көпіршігімен параллельдер
Қазіргі жағдай маған екі тарихи эпизодты қорқынышты түрде еске салады: 1987 жылғы күйреу және дотком көпіршігінің шыңы. Екі жағдайда да нарықты бірнеше ірі қағаз жоғары тартты, содан кейін жаппай сатылымдар басталды. Сонда да, қазіргідей, тыныштық алдамшы болды, ал капиталдың шоғырлануы — экстремалды еді.
Басты кеңес: қарыздан аулақ болыңыз
Инвесторлар үшін басты сабақ — бұрылыс сәтін дәл болжау емес. Менің басты ойым қарапайым: жол бойында басқалардың қателіктеріне ілінбеңіз. Қарыз қаражатынан аулақ болыңыз, сонда тұзаққа түсу мүмкіндігі минималды болады. Ірі нарықтық циклдар айларға, тіпті жылдарға созылуы мүмкін, және осы кезеңде бұрылысты күтіп жүргендер үшін басты қауіпті дәл кредиттік иінтіректер тудырады.
Леопольд Ашенбреннер басқаратын Situational Awareness хедж-қорының мысалы көрсеткіш болып табылады. Өткен айда ол өз портфеліндегі барлық ашық акцияларды толығымен сатып, SK Hynix қоса алғанда, чип өндірушілер мен деректер орталықтарының қағаздарынан үлкен шығындарды бекітті. Бұл тағы да растайды: тіпті ең тәжірибелі ойыншылар да бұл циклде қателіктерден сақтандырылмаған.
Менің үкімім: нарықтағы тыныштық ірі компаниялардың акциялары құлдырай бастағаннан бұрын аяқталады. Инвесторларға құбылмалылыққа дайындалып, тәуекелдерді басқару стратегиясын, әсіресе қарыз қаражатын пайдалану бөлігін қайта қарау керек. Қазіргі жағдай — өзіне сенімділік таныту уақыты емес, барынша сақтық таныту сәті.