Биткоин-майнерлер табысындағы комиссиялар үлесі тарихи минимумға дейін құлдырады: бұл желі үшін нені білдіреді
11 тамызда биткоин-майнерлерінің табыс құрылымындағы транзакциялық комиссиялардың үлесі небәрі 0,69% құрады, бұл соңғы онжылдықтағы ең төменгі көрсеткіштердің бірі болып табылады. Бұл үрдіс желінің қауіпсіздік моделінің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты маңызды сұрақтар туғызады.
Айта кету керек, комиссиялар бірінші криптовалютаны өндірушілердің табысының 1%-нан азын қамтамасыз етіп келе жатқанына бір жыл болды. Соңғы рет салыстырмалы мәндер биткоин $400 белгісінен төмен саудаланған кезде тіркелген болатын. Ағымдағы деңгейден төмен көрсеткіш тек сәуірде ғана түсіп, 0,52%-ға жеткен.
Майнерлер үшін негізгі сыйақы көзі 2024 жылдың сәуіріндегі халвингтен кейін екі есе қысқартылған 3,125 BTC мөлшеріндегі блок субсидиясы болып қала береді. Бұл желі қатысушыларының биткоин бағамының динамикасына сыни тәуелділігін тудырады.
Checkonchain есептеу үлгілеріне сәйкес, 11 тамыздағы жағдай бойынша бір монетаны өндірудің орташа өзіндік құны $78 254 құрады, ал цифрлық алтын $64 100 шамасында саудалануда. Мұндай алшақтық майнерлердің едәуір бөлігінің шығынмен жұмыс істеп жатқанын көрсетеді.
Хешрейт рекордтық құлдырауды көрсетуде
Параллельді түрде блокчейннің есептеу қуатының айтарлықтай төмендеуі байқалады. Hashrate Index деректері бойынша, хешрейт 2025 жылғы қазандағы шың мәндерінен 33%-ға — 1,3 ZH/s-тан 898 EH/s-қа дейін құлдырады. Бұл желі тарихындағы есептеу қуатының құлдырауының ең ұзақ кезеңдерінің бірі.
Аналитик Уилл Клементе бұл үрдісті майнингтің маржиналдылығының төмендеуімен және мемлекеттік компаниялардың қуаттарының жасанды интеллект пен жоғары өнімді есептеулер саласына белсенді ауысуымен байланыстырады. Күрделіліктің автоматты түзетулері әзірге үрдісті өзгерте алмады.
Capriole Investments негізін қалаушы Чарльз Эдвардс болып жатқан оқиғаны «2026 жылғы биткоин үшін ең аз талқыланатын алаңдатарлық оқиға» деп атайды, хешрейттің қысқаруы сәуірден бері жеделдегенін атап өтеді. Майнингтің табыстылығы өте төмен болып қалуда: хешпрайс тәулігіне PH/s үшін $31,6 құрайды.
Менің талдауым: Қазіргі жағдай тұйық шеңберді қалыптастырады — табыстылықтың төмендеуі майнерлерді желіден шығуға мәжбүрлейді, бұл хешрейт пен қауіпсіздікті төмендетеді, бірақ сонымен бірге комиссиялардың өсуін ынталандырмайды. Қысқа мерзімді перспективада бұл саланың консолидациясына және қуаттардың ИИ-секторына одан әрі ауысуына әкелуі мүмкін, бұл биткоиннің классикалық түсініктегі децентрализациясын күмәнға қалдырады.