Twenty One Capital $413,5 млн шығынды тіркейді: биткоин-қазынашылығы трансформация табалдырығында
Екінші тоқсан Twenty One Capital үшін, Tether қолдайтын құрылым, ауыр қаржылық сілкіністер кезеңі болды. Компанияның таза шығыны $413,5 млн құрады, бұл криптовалюта нарығындағы түзетуге тікелей байланысты. Бұл оқиға басшылық ауысуымен тұспа-тұс келді: жаңа бас директор Рафаэль Загури бизнес-модельді түбегейлі қайта қарау жоспарларын жариялап, фирманы қарапайым биткоин-қазынашылығынан шығаруға ұмтылуда.
Есептілік талдауы шығындардың негізгі үлесі — $401,5 млн, немесе жалпы шығынның 97% — цифрлық активтерді қайта бағалауға тиесілі екенін көрсетеді. Осыған қарамастан, компанияның балансы әлі де әсерлі: 43 514 BTC, бұл шамамен $2,78 млрд-қа тең. Бұл Twenty One Capital-ды әлемдегі бірінші криптовалютаның екінші ірі публикалық иеленушісі етеді. Есепті кезеңнің соңында фирманың қолма-қол $106,1 млн және конвертацияланатын облигациялар бойынша $484,5 млн қарызы болды.
Нарықтық реакция көп күттірмеді: XXI акциялары соңғы сессия қорытындысы бойынша 1,7%-ға төмендеп, $4,5-ке жетті, ал жыл басынан бері олардың құны шамамен 50%-ға құлдырады. Инвесторлар анық көңілі қалған, ал ағымдағы mNAV коэффициенті 0,7x деңгейінде нарық компанияны оның биткоин-резервтеріне айтарлықтай жеңілдікпен бағалайтынын растайды.
Стратегиялық бұрылыс
Есеп негізін қалаушы Джек Маллерс билік тізгінін Загуриге тапсырғаннан үш апта өткен соң жарияланды, ол өзінің Strike төлем жобасына назар аударуды шешті. Осы қайта құрылымдау аясында Strike сонымен қатар Twenty One-мен бірігу жоспарларынан бас тартты. Енді компания бұрын Загуридің өзі басқарған Elektron Energy майнинг-фирмасын сатып алуды қарастыруда.
Акционерлерге жазған хатында жаңа CEO нәтижелер көптеген сұрақ тудыратынын мойындады. Ол атап өтеді: «Бізде публикалық нарықтағы ең ірі биткоин-баланстардың бірі бар. Бұл артықшылық, бірақ фирмаға иелік етуге тұрарлық болу үшін, ол жай биткоин-қазынашылығынан артық нәрсеге айналуы керек». Алдағы жылдағы басымдықтар арасында — корпоративтік басқаруды нығайту, операциялық бизнестер құру, капитал нарықтарында құзыреттіліктерді дамыту және түпкі мақсат ретінде биткоинмен қамтамасыз етілген кредиттеуді іске қосу. Загури ұзақ мерзімді бағдар ретінде Berkshire Hathaway-ды көреді — тәуелсіз ақша ағындарымен үйлесетін күшті баланс.
Менің көзқарасым: бұл жетілген крипто-ойыншының эволюциясының классикалық мысалы. Нарық енді қосылған құнсыз «биткоин қапшығы» үшін төлеуге дайын емес. Табыс әкелетін модельге көшу — капитализацияны ақтаудың жалғыз жолы. Алайда, амбициялық жоспарлар тек уақытты ғана емес, сонымен қатар құбылмалылық жағдайында мінсіз орындауды талап етеді.