SEC өз токендеріне арналған регламентін дайындап жатыр: Конгресс үзілісі аясында реттеуші бастаманы өз қолына алады
Жұма, 14 тамызда АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасын — токендерді орналастырудың арнайы режимін дауысқа салады. Бұл Пол Аткинс басшылығындағы реттеушінің заң шығарушыларға тәуелсіз цифрлық активтер үшін өзіндік нормативтік база құру жолындағы алғашқы ауқымды қадамы болады.
SEC Конгресті күтпейді: реттеуші не ұсынады
Сенат тамызғы демалысқа кетіп, CLARITY Act — криптовалюта саласында SEC пен CFTC өкілеттіктерін ажыратуға арналған заң жобасын қарамаған кезде, реттеушілер белсенді әрекеттерге көшеді. Ресми хабарлама растайды: ашық отырыс Вашингтондағы SEC штаб-пәтерінде шығыс уақытымен 10:00-ге белгіленген, онлайн-трансляциямен. Күн тәртібінде — Корпоративтік қаржы департаментінің жалғыз мәселесі.
Комиссарлар токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедура жасайтын ережелерді ұсыну мүмкіндігін қарастырады. Нарық қатысушылары жеңілдетілген схема бойынша — жеңілдікті режимдер арқылы, бағалы қағаздарды тіркеудің толық процедурасынсыз қаражат тарта алады. Дауыс беру тек жобаны жариялауға қатысты, ал мәтіннің өзі жұма күні жарияланады.
Бұл бастама Аткинс SEC-тің 2026 жылға арналған күн тәртібіне енгізген Project Crypto — реттеушілік пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың ішінде — кейбір токен орналастыруларды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары. Шілде айының соңында Аткинс CNBC-ге берген сұхбатында растады: агенттік өз бетінше әрекет етуге дайын, дегенмен ол заң қабылдауды әлі де басымдық деп санайды.
«Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің тәсілі», — деді Аткинс.
Саяси тұйық және CFTC рөлі
Демократтар CLARITY Act қарауын бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптовалюталық активтеріне қатысты түзетуге байланысты бұғаттады. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдамаға қарсы шығып, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады. Сенаттағы көпшілік көшбасшысы Джон Тун заң жобасын заң шығарушылар қайтып келгеннен кейін бірінші кезекте қарастырылатынын мәлімдеп, дауыс беруді қыркүйекке белгіледі. Бірақ қабылдау үшін 60 дауыс қажет, ал Тунның талқылауларды кейінге қалдыру стратегиясы әзірге демократтардың қолдауынсыз мүмкін емес.
Кейбір сарапшылар индустрия осы заңсыз да дами алады деп есептейді. Grayscale зерттеу жетекшісі Зак Пэндл 2026 жылы да қабылдану мүмкіндігі төмен екенін атап өтті. CFTC де осындай тәсілді қолданады: комиссия басшысы Майкл Селиг Fox Business-ке берген сұхбатында егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазатынын ескертті. Ол сенаторларды заң жобасын қолдауға бірнеше рет шақырып, федералдық айқындық бизнес үшін өте маңызды екенін атап көрсетті.
Екі комиссия да тығыз ынтымақтастықта жұмыс істеп жатыр. Наурызда олар токендердің негізгі бөлігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығаратын және стейкинг, майнинг пен аирдроптар үшін жеке шарттарды белгілейтін бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады. Алайда, Аткинстің пікірінше, реттеуші органдардың мұндай шешімдері уақытша. Келесі әкімшілік Конгресс оларды заңмен бекітпесе, кез келген ережені жоя алады. Бұл ескерту наурыздағы ұсынымдарға да қатысты.
Жағдайға менің көзқарасым
Жұмадағы дауыс беру қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешімге әкелмейді. Ұсыныстағы босатулардың шекті мәндері мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгресссіз қандай қадамға баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте, Сенат жұмысқа қайта оралғанда, заң шығарушылардың бастаманы қайтаруға дайын екені белгілі болады. Дегенмен, мен SEC-тің реттеушілік серпіні елемеу қиын болатын прецедент жасайды деп күтемін — тіпті Конгресс ақыр соңында өз заңын қабылдаса да.