SEC өз бастамасын қолға алуға дайын: реттеуші CLARITY Act-тің тоқырауы аясында токендер үшін өз режимін ұсынады
Жұма, 14 тамызда, АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржа комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасы бойынша — токендерді орналастырудың арнайы режимі — тарихи дауыс беру өткізеді. Бұл Пол Аткинстің басшылығымен реттеушінің Конгресті күтпей, өз бетінше әрекет етуді шешкен алғашқы ірі қадамы.
Сенат тамызғы демалысқа кетіп, CLARITY Act — цифрлық активтер саласында SEC пен Тауар фьючерстері жөніндегі комиссияның (CFTC) өкілеттіктерін ажыратуға арналған заң жобасын қарамай қалды. Заң шығарушылар әрекетсіз болғанша, реттеушілер бастаманы өз қолдарына алады.
Жұмадағы дауыс беруге дейін SEC-тің криптоиндустрия жоспарлары
Ресми хабарлама растайды: ашық отырыс Вашингтондағы SEC штаб-пәтерінде шығыс уақытымен 10:00-ге белгіленген, трансляция онлайн өтеді. Күн тәртібінде — Корпоративтік қаржы департаментінің жалғыз мәселесі. Комиссарлар токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедураны бөліп көрсететін ережелерді ұсыну мүмкіндігін қарастырады. Қатысушылар жеңілдетілген схема бойынша — артықшылықты режимдер арқылы, бағалы қағаздарды толық тіркеу процедурасынсыз қаражат тарту құқығын алады. Дауыс беру тек жобаның жариялануына қатысты, ал мәтіннің өзі жұма күні жарияланады.
Бұл бастама Project Crypto — Аткинс SEC-тің 2026 жылға арналған күн тәртібіне енгізген реттеушілік пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың ішінде — кейбір токендерді орналастыруды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары.
Шілде айының соңында Аткинс сұхбатында растады: агенттік өз бетінше әрекет етуге дайын, дегенмен ол заңның қабылдануын әлі де басымдық деп санайды. «Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің тәсілі», — деді ол.
Сенаттың демалысы реттеушілердің рөлін күшейтеді
Демократтар CLARITY Act қарауын бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптовалюталық активтеріне қатысты түзетуге байланысты бұғаттады. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдамаға қарсы шығып, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады.
Сенаттағы көпшілік көшбасшысы Джон Тун заң жобасын заң шығарушылар қайтып оралғаннан кейін бірінші кезекте қарастырылатынын мәлімдеп, дауыс беруді қыркүйекке белгіледі. Бірақ қабылдау үшін 60 дауыс қажет болады, ал Тунның талқылауларды қысқарту стратегиясы әзірге демократтардың қолдауынсыз мүмкін емес.
Кейбір сарапшылар индустрия осы заңсыз да дами алады деп санайды. Grayscale зерттеу жетекшісі Зак Пэндл 2026 жылы да қабылдану мүмкіндігі төмен екенін атап өтті.
CFTC де сол тәсілді қолданады
SEC жалғыз әрекет етпейді. CFTC басшысы Майкл Селиг шілдеде Fox Business-ке берген сұхбатында ұқсас ескерту жасады. Оның айтуынша, егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазады. Ол сенаторларды заң жобасын қолдауға қайта шақырып, федералдық айқындық бизнес үшін өте маңызды екенін атап өтті.
Екі комиссия да қазір тығыз ынтымақтасады. Наурызда олар токендердің негізгі бөлігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығаратын және стейкинг, майнинг пен аирдроптарға (токендерді тегін тарату) арналған шарттарды бөлек белгілейтін бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады.
Дегенмен, Аткинстің пікірінше, мұндай реттеуші органдардың шешімдері уақытша. Келесі әкімшілік Конгресс оларды заңмен бекітпесе, кез келген ережені жоя алады. Бұл ескерту наурыздағы ұсынымдарға да қатысты.
Жұмадағы дауыс беру қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешімге әкелмейді. Ұсыныстағы босатулардың шекті мәндері мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгрестің қатысуынсыз қандай қадамға баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте, Сенат жұмысқа қайтып оралғанда, заң шығарушылардың бастаманы өз қолдарына қайтаруға дайын екендігі белгілі болады.
Менің көзқарасым: бұл бетбұрыс сәті. Реттеушілер күтуден шаршап, ойын ережелерін өздері қалыптастыра бастайды. Нарық үшін бұл қысқа мерзімді перспективада көбірек айқындықты, бірақ сонымен бірге көбірек тәуекелдерді білдіреді — келесі саяси цикл бәрін кері қайтаруы мүмкін. Қазір compliance-процедураларды қалап жатқан жобалар осы белгісіздікті ескеруі тиіс.