SEC бастаманы қолға алады: CLARITY Act тоқтатылған жағдайда реттеуші токендер үшін өз режимін ұсынады
Жұма, 14 тамызда АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасын — токендерді орналастырудың арнайы режимін дауысқа салады. Бұл Пол Аткинстің басшылығымен реттеушінің заң шығарушыларға қарамай әрекет етуге дайын екендігін білдіретін алғашқы ауқымды қадамы.
Сенат CLARITY Act заң жобасын қарамай демалысқа кеткенше, цифрлық активтер саласында SEC пен CFTC өкілеттіктерін ажыратуға арналған бұл құжат қараусыз қалды, ал реттеудегі вакуум төменнен толтырыла бастады. Ресми хабарлама растайды: ашық отырыс Вашингтондағы SEC штаб-пәтерінде шығыс уақытымен сағат 10:00-де онлайн-трансляциямен өтеді. Күн тәртібінде — Корпоративтік қаржы департаментінің жалғыз мәселесі.
Бастаманың мәні
Комиссарлар токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедура жасайтын ережелерді ұсыну мүмкіндігін қарастырады. Нарық қатысушылары бағалы қағаздарды тіркеудің толық процедурасын өткізбей, жеңілдікті режимдер арқылы қаражат тарту құқығын алады. Дауыс беру тек жобаны жариялауға қатысты; мәтіннің өзі жұма күні жарияланады.
Бастама Аткинс SEC-тің 2026 жылға арналған күн тәртібіне енгізген Project Crypto реттеу пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың қатарында — кейбір токендерді орналастыруды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары. Шілде айының соңында Аткинс сұхбатында растады: агенттік өз бетінше әрекет етуге дайын, дегенмен заң қабылдауды әлі де басымдық деп санайды.
«Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің жолы», — деді Аткинс.
Саяси контекст
Демократтар бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптоактивтеріне қатысты түзетуге байланысты CLARITY Act қарауын бұғаттады. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдамаға қарсы шығып, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады. Сенаттағы көпшілік көшбасшысы Джон Тун заң жобасын заң шығарушылар қайтып келгеннен кейін бірінші кезекте қарастырылатынын мәлімдеп, дауыс беруді қыркүйекке белгіледі. Алайда қабылдау үшін 60 дауыс қажет, ал Тунның талқылауларды қысқарту стратегиясы демократтардың қолдауынсыз мүмкін емес.
Кейбір сарапшылар индустрия осы заңсыз да дами алады деп есептейді. Grayscale зерттеу бөлімінің басшысы Зак Пэндл 2026 жылы да қабылдану мүмкіндігі төмен екенін атап өтті.
CFTC де осы сценарий бойынша әрекет етеді
SEC жалғыз емес. CFTC басшысы Майкл Селиг шілде айында Fox Business эфирінде осыған ұқсас ескерту жасады: егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазады. Ол сенаторларды заң жобасын қолдауға қайта шақырып, федералдық айқындық бизнес үшін өте маңызды екенін атап өтті.
Екі комиссия да тығыз ынтымақтасып жұмыс істейді. Наурызда олар токендердің негізгі бөлігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығаратын және стейкинг, майнинг пен аирдроптар үшін жеке шарттарды белгілейтін бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады.
Дегенмен, Аткинстің пікірінше, мұндай реттеуші органдардың шешімдері уақытша. Егер Конгресс оларды заңмен бекітпесе, келесі әкімшілік кез келген ережені жоя алады. Бұл ескерту наурыздағы ұсынымдарға да қатысты.
Жұмадағы дауыс беру қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешімге әкелмейді. Ұсыныстағы босатулардың шекті мәндері мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгресссіз қандай қадамға баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте Сенат жұмысқа қайта оралғанда, заң шығарушылардың бастаманы өз қолдарына қайтаруға дайын екендігі айқындалады.
Менің талдауым: Бұл маңызды сәт. SEC Конгрессті күтудің мәні жоқ екенін іс жүзінде мойындап, реттеуді өз қолына алады. Алайда мұндай жол фрагментация қаупін тудырады: реттеуші белгілеген ережелер келесі әкімшілікпен жойылуы мүмкін, бұл нарыққа белгісіздік қосады. Индустрия үшін бұл екіұшты сигнал — бір жағынан, көптен күткен айқындық, екінші жағынан, осы келісімдердің нәзіктігі.