SEC Бастаманы Өз Қолына Алуға Дайын: Реттеуші Конгрестегі Үзіліс Аясында Токендерге Арналған Өз Режимін Ұсынады
АҚШ Сенаты жазғы демалысқа кетіп, резонанстық CLARITY Act заң жобасын қарамай қалған кезде, Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC) заң шығарушылардан мейірім күтпеуді ұйғарды. Осы жұмада, 14 тамызда, реттеуші ашық отырыс өткізіп, онда Regulation Crypto жобасы — токендерді орналастырудың арнайы режимі дауысқа салынады. Бұл Пол Аткинстің басшылығымен SEC-тің цифрлық активтер үшін өзіндік нормативтік база құрудағы алғашқы ірі қадамы болады.
SEC не ұсынады?
Ресми күн тәртібіне сәйкес, комиссарлар токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедура жасайтын жаңа ережелерді ұсыну мүмкіндігін қарастырады. Бастаманың негізгі мәні — эмитенттерге бағалы қағаздарды тіркеудің толық және қымбат процедурасынан өтпестен, жеңілдетілген схема бойынша, яғни арнайы жеңілдік режимдері арқылы қаражат тарту мүмкіндігін беру. Жұмадағы дауыс беру тек жобаны қоғамдық талқылауға жариялауға қатысты екенін түсіну маңызды, ал ережелердің мәтінінің өзі жұмада жарияланады.
Бұл бастама Project Crypto — Аткинс SEC-тің 2026 жылға арналған күн тәртібіне енгізген реттеушілік пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың қатарында — кейбір токендерді орналастыруды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» құру және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттарын белгілеу. Бұл Аткинстің шілде айының соңында берген сұхбатында айтқан бағытының тікелей жалғасы — агенттік заң қабылдауды басымдық деп санағанымен, өз бетінше әрекет етуге дайын екенін атап өткен болатын.
Неге Конгресс әрекетсіз?
SEC пен CFTC арасындағы өкілеттіктерді бөлуге арналған CLARITY Act заң жобасы бұғатталған. Демократтар бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптоактивтеріне қатысты түзетуге байланысты қарсы шықты. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің табыстылығы туралы тұжырымдармен келіспей, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады. Көпшілік көшбасшысы Джон Тун заң шығарушылар қайтып оралғаннан кейін заң жобасын бірінші кезекте қарауға уәде берді, бірақ оны қабылдау үшін 60 дауыс қажет, ал демократтардың қолдауынсыз бұл екіталай. Grayscale сарапшыларын қоса алғанда, аналитиктер 2026 жылы заңның қабылдану мүмкіндігін төмен деп бағалайды.
CFTC синхронды әрекет етеді
SEC жалғыз әрекет етпейді. CFTC басшысы Майкл Селиг бұған дейін Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазатынын мәлімдеген. Екі комиссия да тығыз ынтымақтастықта жұмыс істеп жатыр: наурызда олар бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады, ол токендердің көпшілігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығарып, стейкинг, майнинг және аирдроптар үшін жеке шарттарды белгіледі.
Менің көзқарасым: Жұмадағы дауыс беру — ұзақ процестің басы ғана. Жобаның жариялануы қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешім бермейді. Ұсыныстағы босатулардың негізгі шекті мәндері мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгресссіз қаншалықты алысқа баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте Сенат жұмысқа қайта оралғанда, заң шығарушылардың бастаманы өз қолдарына қайта алуға дайын екендігі белгілі болады. Алайда нарық қазірдің өзінде нақты сигнал алып отыр: реттеушілер заңнамалық вакуумды өз бетінше толтыруға ниетті, және бұл процесс бүкіл индустрия үшін ұзақ мерзімді салдарға ие болады.