Жұма, 14 тамызда, АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасы бойынша дауыс беру өткізеді — бұл токендерді орналастырудың арнайы режимі. Бұл реттеушінің Пол Аткинстің басшылығымен криптовалюта нарығы үшін өз ережелерін белгілеудегі алғашқы ірі қадамы болады, ол Конгрестің әрекеттерін күтпеуге шешім қабылдаған сияқты.
Сенат тамызғы демалысқа кетті, CLARITY Act заң жобасын қарамай, ол цифрлық активтерді қадағалау өкілеттіктерін SEC пен Тауар фьючерстері саудасы жөніндегі комиссия (CFTC) арасында бөлуі тиіс еді. Бұл жағдайда реттеушілер бастаманы өз қолдарына алады.
SEC жоспарлары жұмадағы дауыс беру алдында нақтылануда
Заң шығарушылар әрекетсіз болғанша, реттеушілер күн тәртібін бақылауға алады. Ресми хабарлама растайды: ашық отырыс Вашингтондағы SEC штаб-пәтерінде шығыс уақыты бойынша 10:00-ге белгіленген, трансляция онлайн өтеді. Күн тәртібінде — Корпоративтік қаржы департаментінің жалғыз мәселесі.
Комиссарлар токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедураны бөліп көрсететін ережелерді ұсынуды қарастырады. Қатысушылар жеңілдетілген схема бойынша қаражат тарту құқығын алады — жеңілдікті режимдер арқылы, бағалы қағаздарды толық тіркеу процедурасынсыз. Дауыс беру тек жобаны жариялауға қатысты, ал мәтіннің өзі жұмада жарияланады.
Бастама Project Crypto — Аткинс SEC-тің 2026 жылға арналған күн тәртібіне енгізген реттеушілік пакетінен өсті. Негізгі тармақтардың ішінде — кейбір токендерді орналастыруды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары.
Шілде айының соңында Аткинс сұхбатында растады: агенттік өз бетінше әрекет етуге дайын, дегенмен заң қабылдауды әлі де басымдық деп санайды. «Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің тәсілі», — деп атап өтті ол.
Сенаттың демалысы реттеушілердің рөлін күшейтеді
Демократтар CLARITY Act-ті қарауды бұғаттады, бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптовалюталық активтеріне қатысты түзетуге байланысты. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдамаға қарсы шығып, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады.
Сенаттағы көпшілік көшбасшысы Джон Тун заң жобасын заң шығарушылар қайтып келгеннен кейін бірінші кезекте қарастыратынын мәлімдеп, дауыс беруді қыркүйекке белгіледі. Бірақ қабылдау үшін 60 дауыс қажет, ал Тунның талқылауларды қысқарту стратегиясы әзірге демократтардың қолдауынсыз мүмкін емес.
Аналитиктердің бір бөлігі индустрия осы заңсыз да дами алады деп санайды. Grayscale зерттеу жетекшісі Зак Пэндл 2026 жылы да қабылдану ықтималдығы төмен екенін атап өтті.
CFTC де сол тәсілді қолданады
SEC жалғыз әрекет етпейді. CFTC басшысы Майкл Селиг шілдеде Fox Business эфирінде осыған ұқсас ескерту жасады. Оның айтуынша, егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрия үшін барлық ережелерді реттеушілер жазады. Ол сенаторларды заң жобасын қолдауға қайта шақырып, федералдық айқындық бизнес үшін өте маңызды екенін атап өтті.
Екі комиссия да тығыз ынтымақтастықта жұмыс істейді. Наурызда олар бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады, ол токендердің негізгі бөлігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығарды және стейкинг, майнинг және аирдроптар үшін шарттарды бөлек белгіледі.
Дегенмен, Аткинстің пікірінше, мұндай реттеуші органдардың шешімдері уақытша. Келесі әкімшілік кез келген ережелерді жоя алады, егер Конгресс оларды заңмен бекітпесе. Бұл ескерту наурыздағы ұсынымдарға да қатысты.
Жұмадағы дауыс беру қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешімге әкелмейді. Босатулар үшін шекті мәндер мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгресссіз қандай қадамға баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте, Сенат жұмысқа қайтып келгенде, заң шығарушылардың бастаманы өз қолдарына қайтаруға дайын екендігі белгілі болады.
**Менің көзқарасым:** SEC-тің бұл қадамы — саяси тұйыққа прагматикалық жауап. Нарық айқындықты көптен талап етеді, ал егер Конгресс оны қамтамасыз ете алмаса, реттеуші вакуумды толтырады. Алайда инвесторлар есте сақтауы керек: әкімшілік ережелер — панацея емес. Олар билік ауысқанда қайта қаралуы мүмкін, бұл ұзақ мерзімді стратегиялар үшін қосымша белгісіздік деңгейін тудырады.