SEC өзінің криптореттеу режимін ұсынуға дайын: Конгресс қатысуынсыз токендердің жаңа дәуірі
Жұма күні, 14 тамызда, АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Regulation Crypto жобасы бойынша — токендерді орналастырудың арнайы режимі бойынша ашық дауыс беру өткізеді. Бұл Пол Аткинстің басшылығымен реттеушінің криптовалюта нарығы үшін өзінің нормативтік базасын құрудағы алғашқы ауқымды қадамы болады.
Реттеуші бастаманы өз қолына алады
Сенат CLARITY Act — цифрлық активтерге қатысты SEC пен Тауар фьючерстері жөніндегі комиссияның (CFTC) өкілеттіктерін ажыратуға арналған заң жобасын қарамай, тамыз демалысына кетті. Заң шығарушылар әрекетсіз болғанша, реттеушілер өз бетінше әрекет етуге мәжбүр. Ресми хабарлама растайды: ашық отырыс Вашингтондағы SEC штаб-пәтерінде шығыс уақыты бойынша сағат 10:00-ге белгіленген, онлайн-трансляциямен. Күн тәртібінде — Корпоративтік қаржы департаментінің жалғыз мәселесі.
Комиссарлар токендерді орналастыру үшін жеке заңдық процедураны құратын ережелерді ұсыну мүмкіндігін қарастырады. Қатысушылар жеңілдетілген схема бойынша — жеңілдікті режимдер арқылы, бағалы қағаздарды толық тіркеу процедурасынсыз қаражат тарту құқығын алады. Дауыс беру тек жобаны жариялауға қатысты, ал мәтіннің өзі жұма күні жарияланады.
Project Crypto: жаңа дәуірдің іргетасы
Бастама Аткинс SEC-тің 2026 жылғы күн тәртібіне енгізген Project Crypto — реттеушілік пакетінен туындады. Негізгі тармақтардың ішінде — кейбір токендерді орналастыруды тіркеуден босату, децентрализацияланған жобалар үшін «қауіпсіз аймақтар» және брокер-дилерлер үшін сақтау стандарттары.
Шілде айының соңында Аткинс CNBC-ге берген сұхбатында растады: агенттік өз бетінше әрекет етуге дайын, дегенмен ол әлі де заңның қабылдануын басымдық деп санайды. «Заң — бұл процесті болашақта тұрақты етудің тәсілі», — деді ол.
Саяси тұйық және CFTC-тің рөлі
Демократтар CLARITY Act-ті қарауды бұрынғы президент Дональд Трамптың этикасы мен криптоактивтеріне қатысты түзетуге байланысты бұғаттады. Республикашылдар Джош Хоули мен Джерри Моран да стейблкоиндердің кірістілігі туралы тұжырымдамаға қарсы шығып, жергілікті банктердің ұстанымын қолдады. Сенаттағы көпшілік көшбасшысы Джон Тун заң жобасын заң шығарушылар қайтып келгеннен кейін бірінші кезекте қарастырылатынын мәлімдеп, дауыс беруді қыркүйекке белгіледі. Алайда қабылдау үшін 60 дауыс қажет, бұл демократтардың қолдауынсыз іс жүзінде мүмкін емес.
Кейбір сарапшылар индустрия осы заңсыз да дами алады деп санайды. Grayscale зерттеу жетекшісі Зак Пэндл 2026 жылы да қабылдану мүмкіндігі төмен екенін атап өтті.
CFTC де сол тәсілді қолданады
SEC жалғыз әрекет етпейді. CFTC басшысы Майкл Селиг шілде айында Fox Business-ке берген сұхбатында ұқсас ескерту жасады. Оның айтуынша, егер Конгресс заң қабылдамаса, криптоиндустрияға арналған барлық ережелерді реттеушілер жазады. Ол сенаторларды заң жобасын қолдауға қайта шақырып, федералдық айқындық бизнес үшін өте маңызды екенін атап өтті.
Екі комиссия да тығыз ынтымақтасады. Наурызда олар бірлескен интерпретациялық ереже қабылдады, ол токендердің негізгі бөлігін бағалы қағаздар туралы заңның әрекетінен шығарды және стейкинг, майнинг пен аирдроптар үшін шарттарды бөлек белгіледі.
Дегенмен, Аткинстің пікірінше, мұндай реттеуші органдардың шешімдері уақытша. Келесі әкімшілік Конгресс оларды заңмен бекітпесе, кез келген ережені жоя алады. Бұл ескерту наурыздағы ұсынымдарға да қатысты.
Жұмадағы дауыс беру қоғамдық талқылау кезеңін ашады, бірақ түпкілікті шешімге әкелмейді. Ұсыныстағы босатулардың шекті мәндері мен рұқсат критерийлері SEC-тің Конгресссіз қандай қадамға баруға дайын екенін көрсетеді. Қыркүйекте, Сенат жұмысқа қайтып келгенде, заң шығарушылардың бастаманы өз қолына қайтаруға дайын екендігі айқын болады.
Менің көзқарасым: SEC-тің бұл қадамы — нарыққа реттеушінің енді заң шығарушыларды күтпей, инфрақұрылымды өз бетінше құруға дайын екендігі туралы сигнал. Алайда инвесторлар есте сақтауы керек: заңнамалық іргетассыз кез келген реттеушілік ережелер келесі әкімшілікпен жойылуы мүмкін, бұл ұзақ мерзімді стратегиялар үшін белгісіздік тудырады.