Bitdeer акциялары 20%-ға құлдырады: екінші тоқсан есебіне талдау және бұл майнерлер үшін нені білдіреді
Bitdeer (BTDR) майнинг компаниясының Nasdaq-тағы акциялары дүйсенбіде 20%-ға құлдырап, наурыз айының соңынан бергі ең төменгі деңгейге жетті. Себеп — екінші тоқсандағы қаржылық есептің жариялануы, ол инвесторларды негізгі көрсеткіштер бойынша көңілін қалдырды: таза шығын болжамдардан жоғары болды, ал кіріс Уолл-стриттің консенсус-бағалауына жетпеді.
Қаржылық қорытындылар: шығын кірістен жылдам өсуде
Тоқсан қорытындысы бойынша компания бір акцияға $0,37 мөлшерінде шығынды тіркеді, ал сарапшылар $0,32 күткен еді. Кіріс $228,8 млн құрады — бұл болжанған $231,16 млн-нан төмен. Тоқсандағы таза шығын бір жыл бұрынғы $62,9 млн-мен салыстырғанда $92,3 млн-ға дейін өсті. Сонымен қатар, компания $12 млн жалпы пайдадан $8,5 млн жалпы шығынға ауысты.
Бұл қиын кезеңнің жалғасы: бірінші тоқсанда шығын $159,5 млн құраған еді. Айта кетерлігі, кіріс осы кезде 47%-ға — $155,6 млн-нан $228,8 млн-ға дейін секірді. Алайда шығындар одан да жылдам өсті: өзіндік құн электр энергиясы мен амортизация шығындарына байланысты $237,3 млн-ға жетті.
Майнинг өсуде, бірақ акция бағасы құлдырауда
Шығындарға қарамастан, операциялық көрсеткіштер әсерлі. Меншікті майнингтен түскен кіріс үш есеге жуық өсті — $59,3 млн-нан $168,4 млн-ға дейін. Компания бір жыл бұрынғы 565 BTC-ге қарсы 2694 BTC өндірді. Түзетілген EBITDA көрсеткіші $4,6 млн-нан $31,1 млн-ға дейін өсті. Bitdeer сонымен қатар ИИ бағытын белсенді дамытуда: бұлтты ИИ-қызметтерінен түскен кіріс $1,3 млн-нан $14 млн-ға дейін көтерілді.
Қаржы директоры Майкл Дж. Поттер тоқсанды «бизнес үшін алға жасалған қадам» деп атап, майнинг, SEALMINER жабдықтарын өндіру және ИИ-инфрақұрылым арасындағы синергияны ерекше атап өтті. Алайда нарық ең алдымен қаржылық тұрақтылықты бағалайды, операциялық өсуді емес.
Алда не күтіп тұр?
Екінші тоқсанда BTDR акциялары шамамен 83%-ға өсіп, биткоиннен озып кетті. Бірақ шілде айының басынан бері бағалы қағаздар 43,7%-ға қымбаттамай, кешегі құлдырау тоқсанның жетістіктерін толығымен жойды. Келесі есеп қараша айында жарияланады.
Менің көзқарасым: Bitdeer тарихы — агрессивті экспансия мен капиталдық шығындардың қысқа мерзімді перспективада маржиналдылыққа қалай қысым жасайтынының классикалық мысалы. Компания операциялық шығынсыздыққа жеткенше, акциялардың құбылмалылығы сақталады. Алайда вертикальды интеграция мен ИИ-сегментіне жасалған ставка, егер нарық шығындардың нақты қысқаруын көрсе, орта мерзімді перспективада ақталуы мүмкін.