АҚШ-тағы инфляция биткоиннің тағдырын шешеді: неге 12 тамыз — айдың басты күні
12 тамызға жоспарланған АҚШ-тағы инфляция бойынша шілде айы статистикасының жариялануы нарықтар үшін орталық оқиғаға айналады. Дәл осы деректер Федералдық резерв жүйесінің қыркүйекте пайыздық мөлшерлемені көтеруге шешім қабылдайтынын анықтайды. Бұл шешімнен биткоиннің $70 000 психологиялық маңызды деңгейін еңсере алатыны тікелей байланысты.
Нарық жоғары белгісіздік күйінде тұр. Жұмыспен қамту бойынша жаңа деректер күтулерге түзетулер енгізді: болжанған жұмыс орындарының өсімінің орнына, американдық экономика шілдеде 23 000 позиция жоғалтты, ал жұмыссыздық деңгейі 4,1%-ға төмендеді. Алайда, мамыр мен маусым деректерінің қайта қаралуы алаңдатарлық сигнал болды — жиынтық нашарлау шамамен 103 000 жұмыс орнын құрады. Бұл жекелеген ақау емес, еңбек нарығының салқындауының тұрақты үрдісі.
Жұмыспен қамту есебі жарияланғаннан кейін қыркүйектегі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы күрт төмендеді — 55%-дан 41%-ға дейін. Шілдедегі инфляция бойынша консенсус-болжам жылдық көрсеткіште шамамен 3,4% құрайды, ал базалық көрсеткіш шамамен 2,2%. Дегенмен, негізгі тәуекел мұнай факторымен байланысты: маусымда бензин бағасы төмендеді, бірақ шілдеге қарай отын құрамдас бөлігі қайта тұрақсыз болды, бұл қорытынды сандарға бұрмалаулар енгізуі мүмкін.
Нарық үшін үш сценарий
Бірінші сценарий — деректер болжамнан төмен болуы мүмкін. Бұл жағдайда облигациялардың кірістілігі төмендейді, ал технологиялық сектор мен криптовалюталар ең үлкен оң әсер алады. Екіншісі — инфляция шамамен 3,4% күтілімдермен сәйкес келеді. Сонда нарық жоғары құбылмалылықпен бүйірлік трендте қалуы ықтимал, ал қыркүйектегі көтеру мүмкіндігі теңгерімді сақталады. Үшінші, тәуекелді активтер үшін ең теріс — инфляцияның 3,5–3,6%-ға және одан жоғары жеделдеуі. Бұл жағдайда кірістілік өсе бастайды, бұл технологиялық компаниялардың қымбат бағалы қағаздары мен криптовалюталарға қысым жасайды.
Регулятор үшін ерекше қиындық әлсіз еңбек нарығының жоғары инфляциямен үйлесуін білдіреді. Мұндай жағдайда мөлшерлемені көтеру экономика үшін қауіпті, бірақ баға өсімін елемеу мүмкін емес. Тарихи корреляция айқын: ақпан, сәуір және шілде айларында деректер болжамдардан төмен шыққанда, нарықтар қолдау алды — Nasdaq бір пайыздан астам өсті, ал биткоин $62 000–63 000-нан $64 000-нан жоғары көтерілді. Сонымен қатар, 12 мамырда инфляция күтілімдерден асып кеткенде, кірістілік көтеріліп, криптовалюталар қысымға ұшырады.
Менің базалық болжамым: деректер, ең алдымен, күтілімдермен сәйкес келеді, бірақ нарық оларды теріс түсіндіруі мүмкін. Мөлшерлемені көтеру қаупін толық жою үшін тамызда да, қыркүйекте де инфляцияның тұрақты төмендеуі қажет болады. Әйтпесе, биткоин түзетудің жаңа толқынына тап болу қаупі бар.
Осы аптада мұнай динамикасына да назар аударған жөн: Brent $83 аймағына қайта оралды, ал WTI $75-тен жоғары консолидациялануда. Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленіс тәуекелдерді арттырады. Сонымен қатар, SpaceX акцияларының соңғы көтерілуінен және $7,8 млрд кіріспен күшті тоқсандық есептен кейін, нарық $108–114 аймағына түзетуді күтуі мүмкін. Биткоин үшін ағымдағы көтерілу жалған сигнал болып көрінеді: жоғарыдан өтімділіктің жинақталуы және жергілікті сенімділіктің қайта оралуы қысым күшейген кезде $60 000-ға және одан төмен төмендеудің жаңа толқынымен ауысуы мүмкін. Мен инфляция деректері жарияланғанға дейін жоғары құбылмалылықты күтемін, әрі қор нарығында ол айқынырақ болады.