Морган Стэнли Zhipu компаниясының мақсатты бағасын 72%-ға көтерді: акциялар 37%-ға өсті
Morgan Stanley аналитиктері қытайлық жасанды интеллект секторына деген көзқарасын қайта қарап, Zhipu акцияларының нысаналы бағасын 72%-ға жуық көтерді. Бұл қадам тек қана котировкалардың күшті өсуін — бір күнде 37%-дан астам — тудырып қана қоймай, бес апталық раллиді ұзартып, саладағы парадигманың ауысқанын растады: төмен бағалар үшін бәсекелестіктен интеллектуалды модельдерді монетизациялауға көшу.
Гэри Ю бастаған аналитиктер тобы Zhipu-дың Гонконгтағы акцияларының нысаналы бағасын 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) көтерді. Қайта қараудың негізгі драйверлері жасанды интеллект модельдерін оқыту мен іске қосу үшін есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі, сондай-ақ қаржыландырудың кезекті раундының сәтті аяқталуы болды. Бұл компанияның өзінің операциялық базасын нығайтып, масштабтауға дайындалып жатқанын көрсетеді.
Бірнеше ай бұрын қытайлық жасанды интеллект нарығына басты қауіп ашық модельдердің бірігуі және соның салдарынан бағалардың құлдырауы деп саналды. Алайда, менің шолуларымда атап өткенімдей, «түбіне жету жарысы» логикасы ескірді. Сектор баға соғысынан интеллектуалды монетизацияға көшуде: енді табыс ең арзан емес, ең ақылды модельден түседі. Егер бұл тренд бекітілсе, инвесторларға бүкіл саланы бағалау тәсілін толығымен қайта қарауға тура келеді.
MiniMax: сақтықпен оптимизм
Өз есебінде банк сектордың басқа да негізгі активтерін атап өтті. MiniMax бойынша аналитиктер «конструктивті» болжамды сақтады, бірақ нысаналы бағаны 900 HKD-ге дейін төмендетті, ең үлкен өсуді жақын перспективада емес, компания дамуының кейінгі кезеңдерінде күтеді. Дегенмен, нарық оң реакция берді: MiniMax акциялары бір күнде 4,8%-ға өсті.
Alibaba акциялары да оң баға алды. Сарапшылар компанияның толық циклді жасанды интеллекттегі мықты позицияларын, есептеу қуаттарындағы артықшылығын және бұлтты бизнестің маржасының өсуін ерекше атап өтті. Осы аяда Hang Seng индексі 0,53%-ға, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға өсіп ашылды.
2019 жылы құрылған және GLM үлкен тілдік модельдер сериясымен танымал Zhipu биыл Гонконгта акциялардың қосымша орналастыруы барысында $4 млрд тартты. Бұл инвесторлардың батыстық әріптестерінен айырмашылығын барған сайын сенімді түрде қысқартып келе жатқан қытайлық жасанды интеллект жобаларына деген қызығушылығының артып келе жатқанын көрсетеді.
Менің көзқарасым: Morgan Stanley-дің нысаналы бағаны қайта қарауы — бұл жай ғана нүктелік жаңарту емес, нарықтың жетілу белгісі. Қытайлық жасанды интеллект компанияларын ескі «арзандыққа жарыс» үлгісімен бағалауды жалғастыратын инвесторлар интеллектуалды капитализацияға негізделген жаңа өсу толқынын жіберіп алу қаупіне ұшырайды. Zhipu-дың бес апталық раллиі — нарықтың модельдердің бағасына емес, сапасына ставка жасай бастағанының алғашқы белгісі ғана.