Morgan Stanley Zhipu бағасын түбегейлі қайта қарады: мақсат +72%, акциялар 37%-ға өсті
Осы аптада Қытайдың жасанды интеллект секторына деген көзқарас түбегейлі өзгерді. Жетекші инвестициялық банктің аналитиктері Zhipu ИИ-стартапының мақсатты бағасын шамамен 72%-ға көтерді, бұл компания акцияларының қуатты өсуіне себеп болды. Котировкалар 37%-дан астамға көтеріліп, әсерлі бес күндік өсу сериясын жалғастырды. Жаңа есептегі негізгі қорытынды — нарық баға соғысы моделінен түпкілікті бас тартып, интеллектуалды өнімдерді монетизациялауға көшуде.
Жаңа дәуір: демпингтен интеллектуалды рентаға
Zhipu акцияларының Гонконг биржасындағы мақсатты бағасы 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) дейін көтерілді. Мұндай елеулі өсім екі іргелі факторға негізделген: модельдерді оқыту мен іске қосу үшін есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі, сондай-ақ қаржыландырудың жаңа раундының сәтті жабылуы. Бұл бұрын бағалауға қысым жасаған негізгі операциялық тәуекелдерді жояды.
Бірнеше ай бұрын басым нарратив көптеген ашық модельдер арасындағы бәсекелестік болатын, бұл олардың бірігуіне және бағаның құлдырауына сөзсіз әкелер еді. Енді бұл логика ескірді. Сектор баға үшін бәсекелестіктен интеллект сапасы есебінен монетизацияға көшуді көрсетуде. Табысты ең арзан емес, ең ақылды модель алады. Бұл бүкіл саланы толық қайта бағалауды талап ететін іргелі өзгеріс.
Нарық контексті: MiniMax және Alibaba
Сол есепте банк басқа ойыншыларды да атап өтті. MiniMax бойынша «конструктивті» болжам сақталды, бірақ мақсатты баға 900 HKD-ға дейін төмендетілді. Аналитиктер компанияның ең үлкен өсуін жақын перспективада емес, кейінгі кезеңдерде күтеді. MiniMax акциялары бір күнде 4,8%-ға өсті.
Alibaba да толық циклді ИИ-дегі артықшылықтары, есептеу қуаттары және бұлтты бизнес маржасының өсуі арқасында оң баға алды. Осы аяда Hang Seng индексі 0,53%-ға, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға өсумен ашылды.
Менің көзқарасым: Бұл қайта қарау — инвесторлардың ИИ-модельдерді тұрақты ақша ағынына айналдыра алатын компанияларды ажырата бастағанының белгісі. Zhipu-дың бес күндік өсуі — тек басы ғана. Егер монетизация үрдісі бекітілсе, бізді бүкіл қытайлық техсекторды қайта бағалаудың жаңа толқыны күтеді. Мәселе тек интеллектуалды көшбасшылықты кім ұстап қала алатынында.