Морган Стэнли күрт өсірген Zhipu мақсаты: акциялар 37%-ға көтерілді, ал қытайлық жасанды интеллект ойын ережелерін өзгертуде
Morgan Stanley аналитиктері қытайлық жасанды интеллект әзірлеушісі Zhipu компаниясына деген көзқарасын түбегейлі қайта қарап, акциялардың мақсатты бағасын 72%-ға жуық көтерді. Бұл қадам қуатты раллиді тудырды: компания котировкалары 37%-дан астамға өсіп, әсерлі бес күндік өсу сериясын жалғастырды. Банкте қытайлық жасанды интеллект индустриясы жойқын баға соғысынан түпкілікті бас тартып жатқанына сенімді.
Менің талдауым растайды: біз бүкіл секторды бағалауда түбегейлі өзгерісті байқап отырмыз. Бұл жай ғана сандарды қайта қарау емес, парадигманың ауысуы — арзандық үшін бәсекеден интеллект үшін бәсекеге көшу.
Баға жарысынан интеллектті монетизациялауға
Гэри Ю бастаған аналитиктер тобы Zhipu акцияларының Гонконг биржасындағы мақсатты бағасын 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) дейін көтерді. Қайта қараудың негізгі драйверлері есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі — модельдерді оқыту мен іске қосу үшін өте маңызды аппараттық база — сондай-ақ қаржыландырудың кезекті раундының сәтті аяқталуы болды.
Бірнеше ай бұрын қытайлық ИИ секторы үшін басты қауіп ашық модельдердің бірігуі және соның салдарынан бағаның күрт құлдырауы деп саналды. Morgan Stanley енді бұл логиканың енді жұмыс істемейтінін мәлімдейді.
«Қытайдың ірі ИИ модельдер индустриясы сау коммерцияландыруды қалыптастыруда», — деп атап өтті Ю. Оның айтуынша, сектор «баға бәсекесінен модель интеллекті есебінен монетизацияға» көшуде. Енді ең арзан емес, ең ақылды модель табыс әкеледі. Егер бұл тренд бекітілсе, инвесторларға бүкіл саланы бағалау тәсілін толығымен қайта қарауға тура келеді.
2019 жылы құрылған және GLM ірі тілдік модельдер сериясымен танымал Zhipu биыл Гонконгта акциялардың қосымша орналастыруы барысында $4 млрд тартты. Бұл ИИ әзірлемелерін нақты бизнеске айналдыра алатын ойыншыларға нарықтың жоғары қызығушылығын тағы да растайды. Қытайлық модельдер 2026 жыл бойы батыстық әріптестерінен қалып отырған алшақтықты сенімді түрде қысқартуда және бұл процесс айқын үдеуде.
MiniMax және Alibaba: сақтықпен оптимизм
Есепте банк сектордың басқа да негізгі компанияларын қарастырды. MiniMax бойынша сарапшылар «конструктивті» болжамды сақтады, бірақ мақсатты бағаны 900 HKD-ға дейін төмендетті, ең үлкен өсуді жақын перспективада емес, кейінгі кезеңдерде күтеді. MiniMax акциялары бір күнде 4,8%-ға өсті.
Alibaba акциялары да оң баға алды: аналитиктер компанияның толық циклді ИИ-дегі мүмкіндіктерін, есептеу қуаттарындағы артықшылығын және бұлтты бизнес маржасының өсуін ерекше атап өтті. Осы аяда Hang Seng индексі 0,53%-ға өсіп ашылды, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға көтерілді.
Егер Morgan Stanley-дің монетизация болжамы ақталса, ИИ модельдерін тұрақты табысқа айналдыра алатын компаниялар күрт қымбаттайды. Zhipu акцияларының бес күндік өсуі нарықтың осыған ставка жасап жатқанын көрсетеді.
Менің үкімім: біз ИИ компанияларын бағалаудың жаңа дәуірінің табалдырығында тұрмыз. «Арзан модельдер» категориясымен ойлауды жалғастыратын инвесторлар интеллектуалдық артықшылық пен тиімді монетизацияға негізделген өсу толқынын жіберіп алу қаупіне ұшырайды. Zhipu қазір — осы ауысудың басты эталоны.