MARA алты ай ішінде 23 000 BTC сатты: операциялық қажеттіліктерге $1,6 млрд
Ірі мемлекеттік майнер MARA 2026 жылдың алғашқы алты айында шамамен $1,6 млрд сомаға 23 093 BTC сатты. Бұл қаражат операциялық шығындарды жабуға, бизнесті кеңейтуді қаржыландыруға және өтімділікті қолдауға бағытталды. Орташа сату бағасы бір монетаға $70 631 құрады — бұл көрсеткіш қазіргі нарықтық деңгейлерден айтарлықтай төмен, бұл өндіріс маржасына қысымды көрсетеді.
Маусым айының соңына қарай компанияның балансында $2,08 млрд деп бағаланатын 35 577 BTC қалды. Осы көлемнің 9270 BTC активтерді басқару бағдарламасына тартылған: 4742 BTC үшінші тұлғаларға несиеге берілді, ал тағы 4528 BTC кепілдік қамтамасыз ету ретінде пайдаланылады. Мұндай стратегия қосымша табыс әкелсе де, биткоиннің құбылмалылығына байланысты тәуекелдерді алып жүреді.
Қаржылық нәтижелер: кіріс төмендейді, шығындар өседі
Жарты жылдағы кіріс $349,5 млн-ға дейін қысқарды, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш $452,4 млн құраған еді. Биткоин өндірісінен түскен табыс $436,5 млн-нан $342,2 млн-ға дейін төмендеді, өндіріс көлемі аздап өскеніне қарамастан — 4644-тен 4669 BTC-ке дейін. Құлдыраудың себебі өндірілген биткоиннің орташа бағасының 23%-ға, $73 707-ге дейін төмендеуі болды.
Есепті кезеңдегі таза шығын $1,87 млрд-қа жетті, бұл бір жыл бұрынғы $274,8 млн пайдаға қарама-қарсы. Негізгі факторлар цифрлық активтерді қайта бағалаудан $964,2 млн шығын және несиеге берілген және кепілге өткізілген биткоин бойынша $397,4 млн шығын болды. Бұл майнерлердің бизнес моделінің нарықтық ауытқуларға қаншалықты сезімтал екенін көрсетеді.
Тоқсан аяқталғаннан кейін MARA Coinbase және Two Prime-тен биткоинмен қамтамасыз етілген екі несие желісі арқылы қосымша $600 млн тартты. Бастапқы кепіл ретінде компания 18 750 BTC ұсынды. Бұл қаражаттың бір бөлігі Long Ridge газ электр станциясын сатып алуды қаржыландыруға бағытталады — бұл қадам компанияның энергетикалық тәуелсіздігін нығайтады.
Еске сала кетейін, екінші тоқсанның қорытындысы бойынша MARA шығыны $611 млн құрады, бұл өсіп келе жатқан проблемалар туралы сигнал берген еді.
Менің көзқарасым: BTC-ті $70 631 орташа бағамен жаппай сату — бұл стратегиялық таңдау емес, мәжбүрлі шара. Компания кірістіліктің төмендеуі жағдайында резервтерді іс жүзінде жояды, бұл қарыз жүктемесінің қызып кетуін көрсетуі мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада бұл нарыққа қысым жасайды, ал ұзақ мерзімді перспективада — MARA бизнесінің тұрақтылығы мәселесі ашық күйінде қалады, әсіресе биткоин бағасы $80 000-нан жоғары деңгейлерге қалпына келмесе.