MARA алты ай ішінде 23 000 BTC сатты: өмір сүру стратегиясы ма, әлде өтімділікке бәс пе?
Биткоиннің ірі қоғамдық майнері өз өндірісін белсенді түрде монетизациялауды жалғастыруда. Бірінші жартыжылдықта компания шамамен $1,6 млрд сомаға 23 093 BTC сатты. Бұл жай ғана активтерді сату емес, құбылмалы нарық жағдайында операциялық қызметті қаржыландыру және теңгерімді сақтау бойынша жүйелі жұмыс.
Есепті кезеңдегі орташа сату бағасы бір монета үшін $70 631 құрады. Маусым айының соңында MARA балансында $2,08 млрд-қа бағаланған 35 577 BTC қалды. Айта кету керек, 9270 BTC белсенді капитал операцияларына тартылған: 4742 BTC үшінші тараптарға несиеге берілді, ал тағы 4528 BTC кепілдік қамтамасыз ету ретінде пайдаланылды.
Дегенмен, қаржылық есептілік алаңдатарлық динамиканы көрсетеді. Алты айдағы кіріс бір жыл бұрынғы $452,4 млн-ға қарсы $349,5 млн-ға дейін төмендеді. Майнингтен түскен табыс $436,5 млн-нан $342,2 млн-ға дейін қысқарды, бірақ өндіріс көлемі аздап өсті — 4644-тен 4669 BTC-ге дейін. Құлдыраудың негізгі факторы — өндірілген биткоиннің орташа бағасының 23%-ға, $73 707-ге дейін төмендеуі.
Жартыжылдықтағы таза шығын $1,87 млрд-қа жетті, ал бір жыл бұрын компания $274,8 млн пайда тіркеген еді. Негізгі есептен шығарулар цифрлық активтерді қайта бағалаумен ($964,2 млн шығын) және несиеге берілген немесе кепілге берілген биткоин бойынша шығындармен ($397,4 млн) байланысты.
Есепті күннен кейін MARA Coinbase және Two Prime-тен биткоин кепілімен екі несие желісі арқылы қосымша $600 млн тартты. Бастапқы қамтамасыз ету 18 750 BTC құрады. Бұл қаражаттың бір бөлігі Long Ridge газ электр станциясын сатып алуды қаржыландыруға жұмсалады — бұл компанияның энергетика секторына тік интеграциясын нығайтатын қадам.
Еске сала кетейін, екінші тоқсанның қорытындысы бойынша компанияның шығыны $611 млн құрады.
Менің аналитик ретіндегі көзқарасым: MARA аю нарығы фазасында өтімділікті басқарудың классикалық жағдайын көрсетеді. 23 000 BTC сату — бұл дүрбелең емес, операциялық шығындар мен қарыз жүктемесін жабу үшін мәжбүрлі шара. Алайда, биткоинмен қамтамасыз етілген кепілдік несиелерге сену — бұл отпен ойнау: баға одан әрі төмендеген жағдайда компания маржин-коллдарға тап болу қаупі бар. Электр станциясын сатып алу өндіріс өзіндік құнын төмендету үшін стратегиялық тұрғыдан дұрыс қадам болып көрінеді, бірақ қысқа мерзімді перспективада акционерлік құнға қысым сақталады.