Морган Стэнли Zhipu бағасын түбегейлі қайта қарастыруда: акциялар 37%-ға өсті, ал жасанды интеллект нарығы парадигманы өзгертуде
Morgan Stanley инвестициялық банкі қытайлық жасанды интеллект стартапы Zhipu компаниясының акцияларының мақсатты бағасын 72%-ға жуық көтерді, бұл қуатты ралли тудырды. Компания котировкалары 37%-дан астамға өсіп, бес күндік әсерлі өсу сериясын жалғастырды. Бұл Қытайдағы жасанды интеллект индустриясы баға соғыстарынан интеллектті монетизациялауға көшіп жатқанының белгісі.
Гэри Ю бастаған аналитиктер Гонконг биржасындағы мақсатты бағаны 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) дейін көтерді. Қайта қараудың негізгі драйверлері — модельдерді оқыту мен іске қосу үшін есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі, сондай-ақ компанияның балансын нығайтқан жаңа қаржыландыру раундының сәтті аяқталуы.
Бірнеше ай бұрын қытайлық ЖИ секторы үшін басым нарратив қатаң бәсекелестікке байланысты ашық модельдердің бірігуі мен құнсыздану қаупі болатын. Алайда енді бұл логика ескірді. Сала неғұрлым сау коммерциялық модельді қалыптастыруда, мұнда ең арзан емес, ең ақылды модель жеңеді. Баға бәсекелестігінен интеллект есебінен монетизациялауға көшу инвесторларға бүкіл секторды түбегейлі қайта бағалауға тура келетінін білдіреді.
MiniMax және Alibaba: әртүрлі динамика
Есепте басқа да негізгі ойыншылар аталады. MiniMax бойынша аналитиктер «конструктивті» болжамды сақтады, бірақ мақсатты бағаны 900 HKD-ге дейін төмендетті, кейінгі кезеңдерде ең үлкен өсуді күтеді. MiniMax акциялары бір күнде 4,8%-ға өсті. Alibaba да оң баға алды: сарапшылар оның толық циклді ЖИ мүмкіндіктерін, есептеу қуаттарындағы артықшылықтарын және бұлтты бизнестің маржасының өсуін ерекше атап өтті.
Hang Seng индексі 0,53%-ға өсіп ашылды, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға қосылды, бұл нарықтың қытайлық технологияларға деген жалпы оң көзқарасын растайды.
2019 жылы құрылған және GLM модельдерімен танымал Zhipu биыл Гонконгтағы қосымша акциялар орналастыру барысында $4 млрд тартты, бұл аймақтағы ең ірі ЖИ раундтарының біріне айналды.
Менің көзқарасым: Бұл қайта қарау — бір компания бойынша ғана емес, инвестициялық логиканың өзгеру маркері. Егер бұрын нарық қытайлық ЖИ жобаларын капиталды жағу жылдамдығы бойынша бағаласа, енді назарда — тұрақты пайда генерациялау қабілеті. Zhipu-дың бес күндік өсуі — интеллекттің жаңа экономиканың басты тауарына айналуына жасалған ставка. Мәселе тек қанша компанияның өз модельдерін тұрақты ақша ағынына айналдыра алатынында, ал кезекті әдемі презентацияға емес.