Zhipu инвесторлар радарында: мақсатты баға 72%-ға өсті, акциялар 37%-ға қымбаттады
Қытайдың жасанды интеллект секторы түбегейлі өзгерістерді бастан кешіруде. Жетекші инвестициялық банк негізгі ойыншылардың бірі — Zhipu стартапына деген көзқарасын қайта қарап, оның акцияларының мақсатты бағасын 72%-ға жуық көтерді. Нарық бірден реакция жасап, бес күндік раллиді жалғастырды: компанияның капитализациясы 37%-дан астамға өсті. Бұл жай ғана сандарды түзету емес, бүкіл саладағы парадигманың ауысуы туралы сигнал.
Бағдарлардың ауысуы: баға соғысынан интеллектуалды монетизацияға
Менің жағдайға жасаған талдауым біздің іргелі бетбұрысты байқап отырғанымызды көрсетеді. Таяуда ғана басым әңгіме модельдер құнын төмендету жарысы болды, бұл технологиялардың бірігуі мен құнсыздануына қауіп төндірді. Алайда енді стратегия өзгеруде: бәсекелестік «кім арзан» жазықтығынан «кім ақылды» жазықтығына ауысуда. Табыс ең бюджеттік емес, ең тиімді және интеллектуалды дамыған модельден түспек.
Осы қайта қарау аясында Zhipu акцияларының Гонконг биржасындағы мақсатты бағасы 990-нан 1700 гонконг долларына (HKD) дейін көтерілді. Мұндай бағалаудың негізгі драйверлері есептеу ресурстарына қолжетімділіктің кеңеюі — модельдерді оқыту мен іске қосу үшін өте маңызды актив — сондай-ақ қаржыландырудың кезекті раундының сәтті аяқталуы болды. Бұл компанияның позициясын нығайтып, одан әрі серпіліс үшін отын береді.
Нарық интеллект көшбасшыларына ставка жасайды
2019 жылы құрылған және GLM үлкен тілдік модельдер сериясымен танымал Zhipu биыл Гонконгтағы акциялардың қосымша орналастыруы барысында $4 млрд тартты. Енді нарық, котировкалар динамикасына қарағанда, дәл осындай ИИ әзірлемелерін тұрақты ақша ағынына айналдыра алатын компаниялар жаңа өсу кезеңінің басты бенефициарлары болады деп ставка жасауда.
Сол есепте аналитиктердің басқа ИИ-компаниясы — MiniMax-қа қатысты сақтық танытқаны көрсеткішті. «Конструктивті» болжамға қарамастан, оның мақсатты бағасы 900 HKD-ге дейін төмендетілді, бұл өсудің кешірек кезеңін күтуді көрсетеді. Сонымен қатар MiniMax акциялары бір күнде 4,8%-ға өсті, ал Alibaba қағаздары да толық циклді ИИ-дегі мықты позициялары, есептеу қуаттарындағы артықшылығы және бұлтты бизнестің маржасының өсуі арқасында оң баға алды. Нарықтың жалпы көңіл-күйі индекстер динамикасымен де расталады: Hang Seng 0,53%-ға өсіп ашылды, ал Hang Seng Tech 0,85%-ға көтерілді.
Менің үкімім: Zhipu акцияларының бес апталық өсуі — бұл тек алғашқы қоңырау. Егер ИИ монетизациясы болжамы ақталса, бізді бүкіл сектордың ауқымды қайта бағалануы күтіп тұр. Инвесторлар тек модельдер жасап қана қоймай, оларды тұрақты пайдаға айналдыра алатын компанияларды мұқият қадағалауы керек. Бұл нарықтың жаңа шындығы, ал бірінші болып бейімделгендер ұтыста болады.