Стратегиялық маневр: Strategy компаниясы капитал базасын нығайту үшін 1690 BTC сатты
3-тен 9-тамызға дейінгі кезеңде мен Strategy тарапынан бірқатар ерекше транзакцияларды тіркедім, ол өз балансын қайта құрылымдау бойынша үйлестірілген операция жүргізген сияқты. Мәселе 1690 BTC сату туралы болып отыр, одан түскен қаражат толығымен өзінің артықшылықты STRC акцияларын сатып алуға бағытталған. Бұл жоғары құбылмалылық жағдайында капиталды басқарудың классикалық мысалы, мұнда компания криптовалюта резервтерін ұлғайтудың орнына қарыз жүктемесін немесе капиталдың құнсыздануын азайтуды жөн көреді.
SEC-ке ұсынылған есептілікке сәйкес, биткоиндерді сатудан түскен түсім $108,6 млн құрады, орташа бағасы бір монета үшін $64 262 болды. Бұл ағымдағы нарықтық деңгейлерден төмен екенін атап өту маңызды, бұл әлеуетті пайданы құрбан ету есебінен өтімділікті саналы түрде таңдауды көрсетеді. Дегенмен, егер компания құбылмалы активке қарай қисаюмен байланысты тәуекелдерді азайта отырып, акционерлердің сенімін нығайтуға ұмтылса, мұндай қадам орынды көрінеді.
Сонымен қатар Strategy $653,1 млн тартқан 6,59 млн MSTR акциясының эмиссиясын жүргізді. Бұл соманың $650 млн доллар резервін ұлғайтуға бағытталды, ол қазір $4,65 млрд құрайды. Бұл одан әрі сатып алулар немесе операциялық қажеттіліктер үшін әсерлі «қауіпсіздік жастығын» жасайды. 9 тамыздағы жағдай бойынша компания $63,36 млрд-қа сатып алынған 840 447 BTC ұстайды, бұл оның бірінші криптовалютаның ірі институционалдық ұстаушыларының бірі мәртебесін растайды.
Осы әрекеттерді талдай отырып, мен нақты логиканы көремін: Strategy аралас стратегияны қолданады — өз қаржылық құралдарын қолдау үшін BTC-тің бір бөлігін сатады, сонымен бірге акционерлік капитал арқылы фиат резервтерін ұлғайтады. Бұл кредиттік тұтқаға тәуелділікті төмендетеді және компанияны нарықтық соққыларға төзімді етеді. Алайда $65 мыңнан төмен бағамен сату менеджменттің қысқа мерзімді түзетуді күтетінін немесе салық позициясын оңтайландыру үшін жай ғана пайданы бекітетінін білдіруі мүмкін.
Менің сараптамалық қорытындым: Бұл қадам — әлсіздік белгісі емес, капитал құны мен базалық активтің құбылмалылығы арасындағы ойластырылған арбитраж. Ұзақ мерзімді перспективада бұл Strategy-дің жаңа өсу циклі алдындағы позицияларын күшейтуі мүмкін, бірақ мұндай ірі сатылымдар тарапынан BTC бағасына қысқа мерзімді қысымды елемеуге болмайды.