Strategy биткоиндерді қайта сатып жатыр: STRC өтеуі және қаржылық маневрдің жаңа кезеңі
Бұрын MicroStrategy деп аталатын Strategy компаниясы биткоин қорының бір бөлігін сатуға тағы да жүгінді. Осы аптада корпорация $108,6 млн сомасына 1 690 BTC сатып, барлық түскен қаражатты өзінің STRC артықшылықты акцияларын кері сатып алуға жұмсады. Бұл соңғы екі аптадағы екінші осындай мәміле, бұл компанияның капиталды басқару тәсіліндегі түбегейлі өзгерісті көрсетеді.
Осы операциядан кейін Strategy қарамағында 840 447 BTC қалды — бұл әлемдегі бірінші криптовалютаның ең ірі корпоративтік қоры. Дегенмен, назар аударарлығы: компания монеталарды өзінің орташа өзіндік құнынан төмен бағамен сатып жатыр, бұл номиналдық құнында тұра алмаған STRC котировкаларын қолдау үшін мәжбүрлі шара болып табылады.
Мәміле деректері: баға және механизм
Сатулар 3-9 тамыз аралығында жүзеге асырылды. Орташа сату бағасы бір монета үшін $64 262 құрады. Мәміле туралы ақпарат АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясына (SEC) ұсынылған 8-K нысанында ашылды.
Барлық алынған қаражат 1 152 020 STRC артықшылықты акциясын кері сатып алуға бағытталды. Еске сала кетейін, STRC — бұл биткоин инвестицияларын қаржыландыру үшін шығарылған, өзгермелі мөлшерлемесі бар мерзімсіз артықшылықты қағаз. Ол бойынша дивиденд ай сайын қайта қаралып, қазір жылдық 12% құрайды — бұл бағаны номиналды $100 деңгейінде ұстап тұру әрекеті.
Алайда нарық бұл шарттарды қабылдауға әзірге асықпайды. Жұма күні STRC $95,01 деңгейінде жабылып, 1,16% өсім көрсетті, алайда соңғы бір жылда қағаз $71,25 минимумына дейін төмендеді. Дүйсенбідегі премаркетте акция $95,55-ке дейін шамалы өсті.
Стратегия ма, әлде тактика ма? Доллар резерві өсуде
Параллельді түрде Strategy at-the-market (ATM) бағдарламасы арқылы 6 585 682 жай MSTR акциясын сатып, $653,1 млн тартты. Оның $650 млн доллар резервіне бағытталды, ол қазір $4,65 млрд құрайды. Атқарушы төраға Майкл Сэйлор бұл аптаны биткоиннен бас тарту емес, «кредиттік операция» деп атады.
«Strategy доллар резервін $650 млн-ға ұлғайтты және $109 млн STRC кері сатып алды. Бұл USD-резервінің ұзақтығын 143 күнге — 2,7 жылға дейін — арттырды және STRC биткоин-кредитін 10 б.п. төмендетті. 2026 жылғы 9 тамыздағы жағдай бойынша біздің балансымызда 840 447 BTC және $4,65 млрд доллар резерві бар», — деді Сэйлор.
Кері сатып алуға артықшылықты акцияларды сатып алуға қалған квотаның барлығы дерлік жұмсалды — енді тек $785,2 млн қолжетімді. Салыстыру үшін, жаңа MSTR шығару лимиті іс жүзінде өзгермеген: шамамен $22 млрд қалып отыр.
Себептері мен болашағы
Қазіргі әрекеттер маусым айының соңында бекітілген Digital Credit Capital Framework жоспарымен тікелей байланысты. Ол жаңа акциялар шығару тиімсіз болған кезде артықшылықты акциялар бойынша дивидендтерді қаржыландыру, кері сатып алу және ақша резервтерін толықтыру үшін биткоинді шектеулі сатуға рұқсат береді.
Жоспар іске қосылғаннан бері Strategy биткоин сатып алуды тоқтатып, әр апта сайын дерлік ақша қорларын ұлғайтып келеді. Компания қазіргі резервтің артықшылықты қағаздардың барлық желісі бойынша төлемдерге бірнеше жыл алға жететінін мәлімдейді.
Қалпына келтіру шаралары ішінара нәтиже берді: STRC өз минимумдарынан шамамен 33% қалпына келді. Дегенмен, тіпті 12% дивиденд пен $109 млн кері сатып алу бағаны номиналға шығаруға әзірге мүмкіндік бермеді.
Дүйсенбіде биткоин $65 019 шамасында саудаланып, тәулік ішінде 1,5% өсім көрсетті. Сонымен қатар, нарық әлі де Strategy сатып алуының орташа бағасынан шамамен 13% төмен.
Менің көзқарасым: біз Strategy-дің пассивті холдерден белсенді капитал басқарушыға айналуындағы түбегейлі трансформацияны бақылап отырмыз. Өзіндік құннан төмен сату — бұл дүрбелең емес, күрделі қаржылық құрылымды ұстап тұру үшін төленетін мәжбүрлі төлем. Мәселе — инвесторлар қарапайым және түсінікті жинақтау стратегиясына қайтуды талап еткенше, мұндай белсенді басқарылатын «қазынаны» қанша уақыт көтеруге дайын. Сатудың қазіргі қарқыны сақталса, нарыққа қосымша қысым жасауы мүмкін, бірақ әзірге көлемдер жүйелі әсер туралы айтуға тым аз.